钢铁行业周报：粗钢“平控”政策持续落地，盈利修复空间打开_股票频道

（以下内容从开源证券《钢铁行业周报：粗钢“平控”政策持续落地，盈利修复空间打开》研报附件原文摘录）
周观点：粗钢“平控”政策持续落地，盈利修复空间打开
近期多地粗钢平控要求逐步落地。江苏、山东、河南、天津等地的钢厂反馈已开始主动降负荷减产，拟减幅度不等，主要影响品种有建筑钢材、中厚板、带钢，以上地区平控政策具体到企业有一定的差异性。
随着更多省份粗钢“平控”政策落地，预期2023H2粗钢产量环比H1将有较为明显降幅，引起铁水产量及铁矿石需求的下降，废钢价格的走弱在提振短流程产钢量的同时对铁矿石价格进一步产生压制，钢材利润有望修复；近期地产等利好政策带动钢材市场发展，建筑钢材成交量回暖，钢材表需连续两周环比上涨，需求预期改善，在整体库存在于历史低位的情况下，行业估值及盈利向上修复空间进一步打开。受益标的：（1）普钢：宝钢股份、华菱钢铁、新钢股份、南钢股份；（2）特钢：甬金股份、中信特钢、方大特钢、广大特材；（3）管材：友发集团、新兴铸管。
周跟踪：本周（8.14-8.18）五大品种钢材产量增加，需求明显改善价格：本周钢材现货价格整体下跌，五大品种出现分化。螺纹钢、线材等建筑钢材价格上涨，热卷、中厚板等制造业钢材价格下跌。随着后续各地“平控”政策落地，整体钢价后续跌幅或有限。
供给：钢铁企业高炉开工率与电弧炉开工率均有所上升，显著高于2022年同期，五大品种钢材产量回升，但幅度较为有限，螺纹钢、冷轧产量环比下降。需求：五大品种钢材表观消费环比上涨，连续两周出现改善，但是仍处于淡季低位，建筑钢材成交量好转，带动整体钢材表需上涨。
库存：本周五大品种总库存环比略有下降，同比小幅上涨。周内“平控”政策落地消息叠加螺纹、线材价格小幅上涨，使得钢材库存环比下降，整体来讲，建筑板块库存下降明显。
原料：本周铁矿石价格稍有下降，主要受到国内“平控”政策落地影响。铁水产量有所上涨，但是预期下周将出现回落；焦炭价格持平但是吨焦盈利水平大幅上涨；废钢价格略有下降，提振短流程钢铁产量。
毛利：本周长流程螺纹钢、热卷、冷轧毛利均有所下降。虽然铁矿石成本略降，由于热卷价格下降较多，毛利降幅较大。电炉方面，受益于废钢价格走弱与螺纹钢现货价格走强，短流程吨钢毛利上升。
风险提示：政策调控不及预期，需求修复不及预期、宏观经济波动等。