电子2023年7月台股营收点评：iPhone15系列或于9月13日发布，有望提振晶圆代工/光学/组装等领域景气度_股票频道

（以下内容从上海证券《电子2023年7月台股营收点评：iPhone15系列或于9月13日发布，有望提振晶圆代工/光学/组装等领域景气度》研报附件原文摘录）
核心观点
7月台股营收数据同比依然偏弱，但晶圆代工、功率器件、PCB、光学、组装、被动元器件、存储等细分领域多数标的同比&环比数据持续回暖，电子半导体景气度有望持续提升。
晶圆代工：iPhone15加速转进3nm制程，叠加AI产品应用需求增多有望推升台积电23Q3业绩。台积电7月营收达1776.16亿新台币，同比下降4.90%，环比增长13.56%。据中时新闻网报道，iPhone15Pro、ProMax将搭载最新3nm制程的A17Bionic仿生芯片，我们认为这有助于推动台积电3nm制程营收成长。同时，台积电仍为AI芯片最具竞争优势的晶圆代工厂，我们认为伴随着AI需求增多，公司AI产品占比有望提升，或成公司业绩强驱动力。公司预估23Q3合并营收有望实现167-175亿美元，环比增长7%-12%。
封测：日月光连续三月创下2023年单月营收新高，将持续扩产满足英伟达需求。日月光投控7月营收达483.53亿新台币，同比下降16.87%，环比增长3.49%。展望23Q3，旺季袭来，公司期盼营收有望实现环比增长。另外，当前公司AI业务处于初期发展阶段，为满足英伟达的强劲需求，公司将整合高雄大小区K27厂股权，供旗下福雷电子及日月光半导体扩充封测产能。
化合物半导体：智能手机PA启动拉货，稳懋&宏捷科技营收、产能利用率受提振。稳懋产能利用率有望受智能手机客户拉货带动，预期23Q3营收有望微幅成长。稳懋7月营收达13.81亿新台币，同比增长2.12%，环比下降8.34%。公司表示受益于智能手机客户拉货，23Q3产能利用率有望提升；公司预期，虽然除智能手机外其他产品线业绩或下滑但23Q3公司营收仍有望实现同比增速为0%-5%。宏捷科技7月营收创2022年2月以来新高。宏捷科技7月营收达2.32亿新台币，同比增长12.58%，环比增长9.84%。营收方面，美系及中国大陆智能手机客户新机拉货启动，有望拉动公司23Q3营收成长，同时公司预期23Q4营收或实现环比持平。盈利方面，公司表示随着稼动率逐渐回升至45%-50%，后续季度有机会扭亏为盈。
存储：存储23H2有望迎触底回暖，华邦电预计营收有望逐步回升。据中时新闻网报道，海力士/美光/三星等存储大厂减产效应逐步显现、PC&手机需求复苏、车用&服务器需求稳健，三重因素推动存储产业有望迎来反弹。华邦电7月营收达63.15亿新台币，同比下降14.56%，环比下降9.64%；南亚科7月营收达24.37亿新台币，同比下降44.56%，环比下降0.85%。两公司均表示看到市场需求逐步复苏；华邦电预计业绩有望逐渐改善，甚至或将投资95亿新台币扩产，产能有望于2024年初达到14KWPM（8寸晶圆），进而促进成本降低。
面板：友达预期23Q4有望实现扭亏为盈。友达7月营收达212.60亿新台币，同比增长21.96%，环比下降7.37%；面板总出货面积达183.5万平方米，环比下降9.0%。中时新闻网报道，23Q3返校需求、23Q4年底节庆销售旺季有望推动友达23Q3营运持续成长，且面板维持涨价态势不变，公司有望最快23Q4实现盈利。群创光电预估23Q3大尺寸面板出货量持平但均价微幅成长。群创光电7月营收达185.15亿新台币，同比增长17.48%，环比下降4.31%。群创光电2023年7月大尺寸出货量共计约966万片，环比下降22.07%；中小尺寸出货量共计约2385万片，环比下降1.08%。公司23Q2面板业务全线均实现环比成长，其中电视面板库存消化接近尾声，IT面板开始回温，预估23Q3大尺寸面板出货环比持平，ASP环比提升5%-9%。
光学：新机拉货启动，带动大立光&玉晶光业绩向好。大立光7月营收达34.89亿新台币，同比下降10.84%，环比增长29.41%，公司预估8月营收持续向上；玉晶光7月营收达21.48亿新台币，同比增长10.38%，环比增长85.71%。中时新闻网消息称iPhone15系列手机或将于9月13日发布；ProMax首次采用潜望式镜头，大立光或为镜片独家供应商。我们认为苹果iPhone15系列及其他品牌新机拉货有望带动大立光&玉晶光23Q3业绩成长。
组装：下半年旺季袭来，鸿海预估23Q3营收有望环比增长。鸿海7月营收达4692.34亿新台币，同比下降1.23%，环比增长10.99%。7月公司客户拉货需求增加，公司四大产品线（云端网络、消费智慧、电脑终端产品、元件及其他）均实现环比增长。展望后市，我们认为鸿海为苹果供应商，iPhone15系列发布有望为公司注入成长动能；鸿海预期23Q3营收环比提升，环比增速有望高于前两年平均值。AI服务器需求持续升温，纬创预估营收或将逐季向上。纬创7月营收达677.20亿新台币，同比下降15.02%，环比下降16.50%。展望后市，AI服务器市场需求持续成长，叠加23H2及2024年公司均有望有新产能开出，公司季度营收有望环比成长。
投资建议
维持电子行业“增持”评级，我们认为2023年电子半导体产业会持续博弈复苏；目前电子半导体行业市盈率依然处于2018年以来历史较低位置，同时风险也有望逐步释放。我们当前重点看好：半导体设计类标的和部分超跌标的里面行业轮动机会，AIOTSoC芯片建议关注中科蓝讯、乐鑫科技和炬芯科技；XR产业链建议关注兆威机电与华兴源创；建议重点关注驱动芯片领域的峰岹科技、必易微、汇成股份；半导体设备材料建议重点关注深科达、新益昌和华海诚科；建议关注国内头部功率供应商：时代电气，士兰微，新洁能，宏微科技，东微半导，扬杰科技等，建议关注可立克，京泉华，江海股份等核心元器件供应商，同时建议关注LED产业链的兆驰股份、卡莱特和奥拓电子等个股。
风险提示
终端需求复苏不及预期、技术创新进度不及预期、宏观经济波动。