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医药生物行业周报:种植牙如期放量,建议关注口腔医疗板块

来源:华福证券 作者:盛丽华 2023-08-14 15:38:00
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(以下内容从华福证券《医药生物行业周报:种植牙如期放量,建议关注口腔医疗板块》研报附件原文摘录)
投资要点
板块Q2边际改善明显,种植量如期放量,环比显著提升,板块Q2边际改善明显,看好下半年业绩表现。从已披露Q2业绩的海外种植体厂家数据来看,23Q2登士柏、诺保科、登腾在中国区的种植量增速预计分别为115%、91%、39%,表现十分强劲。口腔项目有继续提价预期。2023年5月26日四川省医保局公布拟调增440项公立医疗机构医疗服务价格,其中包括15项口腔治疗项目,平均调增幅度为25.2%,我们认为这体现了口腔治疗项目作为技术劳务价值占比较高的项目,在医疗服务价格调整中调增预期较强。板块回调充分,标的安全边际充足。截止2023/8/11,通策医疗PE(TTM)为63.4倍,位于历史分位数32.89%,瑞尔集团PS(TTM)为2.55倍,位于历史分位数23.46%。
本周行情:本周(8月7日-8月11日)生物医药板块下跌1.60%,跑赢沪深300指数1.79pct,跑赢创业板指数1.77pct,在30个中信一级行业中排名前列。本周中信医药生物子板块除中药饮片和中成药外均下跌,其中跌幅前三的为医疗器械、化学制剂和生物医药,分别下跌3.83%、2.73%和1.60%,中药饮片和中成药分别上涨0.36%和0.20%。
投资策略:我们持续关注复苏机会,建议关注刚性的院内复苏,关注景气度和估值的匹配性相关标的。1、关注医疗服务终端需求,建议关注眼科医疗服务相关标的爱尔眼科、华厦眼科,普瑞眼科、朝聚眼科;口腔医疗服务相关标的通策医疗、瑞尔集团。2、关注经营情况稳健叠加板块估值合理的药店板块,建议关注益丰药房、大参林、老百姓、一心堂。3、医疗设备受益于贴息贷款、国产替代,建议关注内窥镜,澳华内镜、开立医疗和海泰新光。4、电生理集采执行,关注国产厂商放量机会,建议关注微电生理、惠泰医疗。5、推荐血制品板块:建议关注有供给量的公司,22年下半年采浆不受疫情影响+新设采浆站进入到采浆周期的天坛生物和华兰生物;有重大变化的公司,控制权拟变更为国药集团的卫光生物;控制权已变更为陕西国资的派林生物。6、建议关注院内正常诊疗恢复,需求刚性回升,集采风险释放影响小,关注恩华药业、丽珠集团等。7、IVD:建议关注性价比较高,Q2增速提升催化回到合理估值的标的,关注新产业、亚辉龙和普门科技。8、中药相关标的,建议关注有望多品种进入基药目录的葵花药业、康缘药业和达仁堂。9、其他:关注东诚药业(核医学稀缺标的),山东药玻(药用玻璃龙头)。
风险提示:技术迭代风险、研发风险,业绩风险、竞争加剧超预期风险、政策风险。





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