非银金融行业跟踪周报：看好政策持续性，看好非银板块_股票频道

（以下内容从东吴证券《非银金融行业跟踪周报：看好政策持续性，看好非银板块》研报附件原文摘录）
当前市场和政策的预期都处于底部：周五的社融和信贷数据低于市场预期，市场对于经济的修复总体偏悲观。对于上周活跃资本市场的政策，市场解读分歧也很大，我们观察下来，悲观可能是主流判断。因此对于经济的预期和政策的预期都是底部判断。
我们继续坚定看好政策的持续性：从中央提出活跃资本市场，提振投资者信心开始，监管已经在积极作为，提出了很多建设性的措施和建议，包括转融资利率的优化、融资融券的标的扩大、结算备付金比例的下调，这些一系列政策都在边际上改善了市场交易活跃度，政策的持续性已经验证。另一方面，我们看到监管层也在广泛征求活跃资本市场意见。因此，我们有理由相信我们处于政策窗口期的初期，未来围绕投资端、融资端、交易端的改革仍然值得期待。
活跃度提升是未来最重要的投资主线：政策的切入点就是活跃资本市场。因此，我们相信在政策的持续驱动下，资本市场活跃度一定会迎来修复，而市场活跃度的上行将直接带来经纪业务、自营业务以及基金业务的全面修复。因此，我们认为相关业务的修复是未来一个政策窗口期最确定的方向，相关公司会深度受益，首推经纪业务和基金业务占比最高的【东方财富】。
资产端逻辑是当前金融及金融科技板块选股最重要的标尺：券商板块建议关注经纪、财富及自营弹性相关标的，首推【东方财富】，保险板块资产端未来或受益权益市场修复，从资产端弹性角度来看，建议关注【新华保险】、【中国人寿】。金融科技方向建议关注和资本市场活跃度密切相关的证券IT标的，包括【同花顺】、【指南针】、【财富趋势】等。
风险提示：1）宏观经济不及预期；2）政策趋紧抑制行业创新；3）市场竞争加剧。