首页 - 股票 - 研报 - 公司研究 - 正文

CHBN市场多点开花,数字化转型已成为增长引擎

来源:山西证券 作者:高宇洋 2023-08-13 11:09:00
关注证券之星官方微博:
(以下内容从山西证券《CHBN市场多点开花,数字化转型已成为增长引擎》研报附件原文摘录)
中国移动(600941)
事件描述:
中国移动于2023年8月10日发布2023年半年度报告。2023H1,公司实现营收5,307亿元,同比+6.8%;其中,主营业务收入4,522亿元,同比+6.1%。其他业务收入785亿元,同比+11.3%。;实现归母净利润762亿元,同比+8.4%。
事件点评:
公司个人市场基础扎实,稳中有升。2023H1,公司个人市场收入达2,594亿元,同比+1.3%;移动客户9.85亿户,净增1,038万户,其中5G套餐客户达7.22亿户,净增1.08亿户。移动云盘月活跃客户达到1.76亿户,净增976万户,客户规模排名行业第二;新兴个人数字化业务快速增长,移动ARPU达52.4元。
公司家庭市场持续挖掘客户价值,保持良好增长。2023H1,公司家庭市场收入649亿元,同比+9.3%;家庭宽带客户达2.55亿户,净增1,115万户。千兆家庭宽带客户规模达6,036万户,渗透率提升至23.7%。智能组网客户同比+50.1%,家庭安防客户同比+40.6%,智慧社区、数字乡村等新场景HDICT解决方案服务客户数达2,088万户,家庭客户综合ARPU达到43.3元。
政企市场能力不断强化,维持快速发展。2023H1,公司政企市场收入达到1,044亿元,同比+14.6%。政企客户数达2,430万家,净增110万家。累计签约5G行业商用案例超2.5万个,带动DICT项目签约209亿元,同比+28%;5G专网收入达25.1亿元,同比+69.7%;ToV市场与全国销量Top10新能源品牌中的9家达成合作;ToG市场金额超过300万大单的项目数量超1,000个,品牌优势不断凸显。
新兴市场保持高增。2023H1,公司新兴市场收入235亿元,同比+18.4%。国际业务收入达101亿元,同比+25.9%。数字内容收入达130亿元,同比+12.5%,云游戏全场景月活跃客户达1.2亿户,用户规模行业第一。
数字化转型已成为业绩增长的主要驱动力。2023H1,公司数字化转型收入1,326亿元,同比+19.6%,以29.3%的收入占比贡献84.1%的收入增量。其中,行业数字化方面,DICT收入602亿元,同比+24.9%;个人和家庭数字化收入102亿元,同比+23.0%;智慧家庭增值业务收入173亿元,同比+21.4%。移动云收入达到人民币422亿元,同比+80.5%,其中,IaaS收入份额排名top3,自有IaaS+PaaS收入增速超100%。
资本开支节奏放缓,重点布局算力网络建设。公司2023年全年计划资本开支1,832亿元,同比-1.1%;2023H1实现资本开支814亿元,同比-11.5%。公司继续加强算网基础,优化“4+N+31+X”9算力布局,对外可用IDC机架数达47.8万架,净增1.1万架;累计投产算力服务器超80.4万台,净增9.1万台;算力规模达到9.4EFLOPS,提升1.4EFLOPS;自主研发算网大脑、算力并网平台,算网大脑首批通过信通院算网大脑算网自智能力认证,落地多个算力并网项目,纳管10余家厂商算力。
公司积极回馈股东、共享发展成果。公司决定2023年中期派息每股2.43港元,同比+10.5%,2023年全年派息率计划提升至70%以上,继续为股东创造更大价值。
盈利预测、估值分析和投资建议:预计公司2023-2025年归母公司净利润1367/1497/1634亿元,同比增长9.0%/9.5%/9.2%,对应EPS为6.40/7.00/7.64元,对应8月11日收盘价PE为15/14/13倍,首次覆盖给予“买入-A”评级。
风险提示:
通信行业用户增速下降的风险。随着国内移动、宽带用户普及率的提升,移动、宽带用户增长速度有所波动。根据工信部统计公报,2018-2022年,全国移动电话用户分别净增1.49亿户、净增3525万户、净减728万户、净增4875万户、净增4062万户,净增规模波动较大,2020年出现负增长;全国宽带用户分别净增5884万户、净增4,190万户、净增3,427万户、净增5224万户、净增5386万户,净增规模有所波动。若公司未能及时、有效优化经营策略、提升服务质量以增强对客户的吸引力,可能会对公司的业务财务状况或经营业绩产生不利影响。
业务转型拓展未达预期的风险。当前行业面临新一轮信息技术革命和产业变革机遇,公司业务从ToC向CHBN发展,若公司无法持续有效地提升网络实力、技术研发、产品服务、人才队伍和品牌渠道等多方面能力,或市场情况发生不确定变化,可能导致公司的业务转型拓展不及预期,对公司业绩造成不利影响。





相关附件

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示中国移动盈利能力一般,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-