银行业周报：信贷投向体现政策效果，银行业利润增速回升_股票频道

（以下内容从东海证券《银行业周报：信贷投向体现政策效果，银行业利润增速回升》研报附件原文摘录）
投资要点：
信贷投向体现政策效果
重点领域和薄弱环节保持增长趋势：基建贷款领域，二季度基础设施业中长期贷款余额为35.93万亿元，增速较一季度提升0.6pct，达到15.8%，目前政策性开发性金融工具投放仍存在一定增量空间，下半年基建贷款增速有望维持高位；受益政策支持，普惠金融及绿色贷款保持快速增长，同比增速分别为26.10%、38.40%。
经营、消费贷较快增长，个人住房贷款出现负增长：普惠政策支持、中小银行普惠贷款投放旺季等诸多因素使得个人经营性贷款较快增长，二季度住户经营性贷款余额21.22万亿元，同比增速为19.5%。二季度个人住房贷款余额为38.60万亿元，环比增速为-0.87%，新发放住房贷款平均利率较低、提前还款趋势上升可能造成这一现象。
二季度银行业利润增速回升，资产质量稳定
2023年上半年银行业不良贷款余额4万亿元，较年初增加0.2万亿元；不良贷款率1.68%，与一季度持平。商业银行拨备覆盖率为206.1%，与一季度相比上升0.86%，延续稳中上升趋势。2023年上半年商业银行累计实现净利润1.3万亿元，同比增长2.6%，增速环比有所提升。重点领域风险方面，房地产风险担忧有望随着政策力度加大有望缓解，7月政治局会议提出“制定实施一揽子化债方案”地方债务风险化解有望提速。
投资建议：关注积极因素积累对行情的催化
宏观经济复苏是我们看好银行板块的底层逻辑，并建议依据PMI与市场利率等指标来把握板块行情。4月PMI明显转弱，但银行板块在低估值国有行及股份制银行的带动下仍然表现强势，体现银行板块中国特色估值体系属性。5月中旬以后，前期表现良好的低估值国有行及股份制银行明显回落，体现经济数据较弱及资产质量担忧情绪上升。7月下旬，高层会议对房地产平稳发展、重大风险防范化形成积极信号，板块明显回暖。我们认为金融安全底线之上，不同银行面临的信用风险是分化的，国有大行及优质中小银行线基本面依然稳健。当前板块估值处于历史低位，关注积极宏观政策积累对修复行情的催化。建议关注常熟银行、宁波银行、苏州银行、江苏银行等优质区域性银行。
风险提示：地产领域风险明显上升；宏观经济快速下行；东部地区信贷需求明显转弱。