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策略周观点2023年第26期:稳增长加码政策落地,市场信心有所提振

来源:万联证券 作者:于天旭,宫慧菁 2023-08-08 09:45:00
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(以下内容从万联证券《策略周观点2023年第26期:稳增长加码政策落地,市场信心有所提振》研报附件原文摘录)
投资要点:
A 股主要股指集体上涨,计算机行业涨幅居前: 7 月 31 日-8 月4 日当周 A 股主要股指集体上涨,其中创业板指涨 1.97%,科创50 涨 1.36%,深证成指涨 1.24%,沪深 300 涨 0.70%,上证综指涨 0.37%。7 月 31 日-8 月 4 日当周申万一级行业涨多跌少,计算机、非银金融和传媒行业涨幅居前,分别上涨 4.09%、4.07%和 3.51%。
两市成交放量,非银金融板块交投活跃:7 月 31 日-8 月 4 日周内两市日均交易额为 9569.15 亿元,较上周大幅提升 15.78%。7 月 31 日-8 月 4 日当周主要宽幅股指换手率普遍上行,其中中证 500 换手率升幅最大。分行业来看,非银金融板块交投最为活跃,7 月 31 日-8 月 4 日当周非银金融行业成交额 6018.82 亿元位居第一,计算机、电力设备行业位列第二和第三,成交额分别为 3894.33 亿元和 2971.52 亿元。
两融余额大幅增加,北向资金实现净流入:截至 8 月 4 日收盘,A 股市场融资融券余额为 15892.84 亿元,较上周增加 172.97 亿元。分行业看,7 月 31 日-8 月 4 日当周大部分一级行业实现融资融券净流入,融资融券净流入额较高的行业为非银金融、医药生物、通信等。7 月 31 日-8 月 4 日当周北向资金净流入 124.67亿元,周内成交额为 6111.77 亿元。
投资建议:海外方面,美国 7 月非农新增就业 18.7 万人,低于预期的 19 万人,就业人数增长放缓。美国就业市场降温背景下,市场加息预期回落,市场预测 9 月维持 5.25%-5.50%利率不变的概率升至 87.0%。国内方面,7 月制造业采购经理指数 PMI 为49.3%,较上月上升 0.3 个百分点,连续两个月环比改善,制造业景气水平处于修复通道中;拆分看,生产指数为 50.2%,高于荣枯线水平,制造业生产保持扩张状态。7 月非制造业商务活动指数为 51.5%,非制造业仍处于扩张区间。7 月 31 日至 8 月 4 日当周,政治局会议后一系列加码政策出台,提振市场情绪,A 股成交量重回万亿元以上。预计后续随着稳增长增量政策密集落地,叠加经济数据稳步改善,市场预期将进一步修复,A 股有望重新上行。行业配置方面:1)稳增长政策发力预期升温下,顺周期板块有望继续上行,关注板块内需求回暖,同时库存水平较低的细分行业。2)TMT 板块仍为 A 股主要关注方向,可围绕业绩边际改善、具备产业支撑逻辑的半导体、消费电子等细分领域布局。
风险因素:政策变动风险;海外风险蔓延;经济数据不及预期。





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