(以下内容从中国银河《建材行业行业周报:行业需求改善值得期待》研报附件原文摘录)
核心观点
水泥: 需求继续下行。 本周全国水泥市场需求进一步下行,当前处于行业淡季阶段,加上高温雨水天气影响,市场需求持续走低。 短期来看,当前淡季阶段下水泥需求维持弱势;中长期来看,在地产资金紧张问题尚存的情况下,水泥市场需求仍需基建端拉动,随着 9-10月行业传统旺季的来临,需求或将回升。 各省份正处于错峰停窑阶段,且部分省份有追加停窑时间的计划,短期供给收缩将有利于缓解企业库存压力,对价格有一定支撑作用。本周全国熟料库容率为 69.51%,库存仍处于中高位水平。 本周水泥价格进一步下行,价格接近触底,预计后续下降空间有限。建议关注需求恢复及熟料库存变化情况。
浮法玻璃:价格继续回升,库存下降。 本周浮法玻璃价格继续回升。需求方面,本周下游市场需求表现较好,下游在手订单相对稳定。预计后续季节性补货需求维持稳定,终端需求在竣工端回暖情况下有增长预期,整体需求向好,浮法玻璃价格有上行空间。供给方面,本周供给增加,周内复产 2 条产线。在市场需求恢复下,企业库存继续下降。预计随着旺季逐渐来临,中下游备货以及终端订单需求增长将改善市场需求,价格有望回升,中长期受益于地产竣工端回暖,浮法玻璃需求仍有上行预期。建议关注受益于竣工端改善的玻璃龙头企业。
玻璃纤维: 粗砂价格小幅松动,电子纱价格平稳。 本周部分玻纤厂家粗纱报价小幅松动,粗纱市场需求弱势运行,深加工新增订单有限。本周电子纱价格平稳运行,市场需求较稳定,深加工企业按需采购为主,下游备货需求较弱,其成本对价格仍有一定支撑。当前粗纱库存较高,企业去库压力较大。短期来看,需求偏弱叠加厂家去库压力,价格或将维持弱势运行。中长期来看,玻璃纤维下游需求持续扩张,行业仍有较大发展空间。建议关注玻纤行业龙头企业。
消费建材: 需求回升值得期待。 6 月消费建材零售端受益于地产竣工端修复,需求有明显改善,目前地产竣工底部回升趋势确定,预计将带动后续消费建材需求恢复。此外,近期地产利好政策持续释放,有望带动地产链需求的回升,作为地产后周期板块的消费建材,其需求有望增加。在碳中和大背景下,建筑能耗标准的提升有助于高品质绿色建材应用的普及和推广,具有规模优势和产品品质优势的行业龙头将受益。建议关注消费建材龙头企业。
投资建议: 消费建材: 推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业东方雨虹( 002271.SZ)、公元股份( 002641.SZ) 、伟星新材( 002372.SZ)、北新建材( 000786.SZ)、科顺股份( 300737.SZ)、坚朗五金( 002791.SZ)。 玻璃纤维: 推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石( 600176.SH)。 水泥: 推荐水泥区域龙头企业华新水泥( 600801.SH)、上峰水泥( 000672.SZ)。 玻璃: 建议关注高端产品占比提升的旗滨集团( 601636.SH)、凯盛新能( 600876.SH)。 新材料: 建议关注工业胶需求高增长的硅宝科技( 300019.SZ)。
风险提示: 原料价格大幅波动的风险;下游需求不及预期的风险;行业新增产能超预期的风险;地产政策推进不及预期风险
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