建筑装饰行业跟踪周报：政策信号更加积极，低估值央企和一带一路板块仍是主线机会_股票频道

（以下内容从东吴证券《建筑装饰行业跟踪周报：政策信号更加积极，低估值央企和一带一路板块仍是主线机会》研报附件原文摘录）
投资要点
本周（2023.7.31–2023.8.4，下同）：本周建筑装饰板块（SW）涨跌幅1.49%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为0.7%、0.93%，超额收益分别为0.79%、0.56%。
行业重要政策、事件变化、数据跟踪点评：（1）国家恢复和扩大消费20条措施出台，提出要支持刚性和改善性住房需求：在支持刚性和改善性住房需求方面，《措施》提出做好保交楼、保民生、保稳定工作，完善住房保障基础性制度和支持政策，扩大保障性租赁住房供给。稳步推进老旧小区改造，进一步发挥住宅专项维修资金在老旧小区改造和老旧住宅电梯更新改造中的作用，继续支持城镇老旧小区居民提取住房公积金用于加装电梯等自住住房改造。在超大特大城市积极稳步推进城中村改造。持续推进农房质量安全提升工程，继续实施农村危房改造。（2）国务院常务会议学习贯彻习近平总书记关于当前经济形势和经济工作的重要讲话精神：会议强调要加强逆周期调节和政策储备研究，相机出台新的政策举措，着力激发民间投资活力，要调整优化房地产政策，根据不同需求、不同城市等推出有利于房地产市场平稳健康发展的政策举措，加快研究构建房地产业新发展模式。（3）国家统计局发布7月采购经理指数：7月建筑业商务活动指数为51.2%，比6月下降4.5个百分点，仍位于扩张区间，表明受高温多雨等不利因素影响，近期建筑业施工进度有所放缓。从市场预期看，7月业务活动预期指数为60.5%，比6月上升0.2个百分点，反映企业对中期行业需求和景气度预期乐观，实物需求有望继续落地。
周观点：继续推荐关注建筑央国企改革、中特估和一带一路主线下的投资机会：（1）6月基建投资增速环比有所改善，地产投资端压力仍然较大，7月建筑PMI环比回落，政策发力预期和积极性继续升温，我们预计后续稳增长政策有望继续发力，期待更多增量政策工具落地，近期国务院和住建部相继出台了城中村改造和促进家居消费等方面的政策；国企改革深化持续推进，2023年国务院国资委开始试行“一利五率”指标体系，提升净资产收益率和现金流考核权重，将指引建筑央企继续提升经营效率，结合2022年报情况来看，经营效果已开始体现；结合此前证监会提出的探索建立中国特色估值体系，建筑央企有望迎来基本面和估值共振，我们继续看好估值仍处历史低位、业绩稳健的基建龙头企业估值持续修复机会，推荐中国交建、中国建筑、中国电建、中国铁建、中国中铁等。
（2）“一带一路”方向：二十大报告提出共建“一带一路”高质量发展，将进一步深化交通、能源和网络等基础设施的互联互通建设，开展更大范围、更高水平、更深层次的区域合作，为建筑央国企参与一带一路沿线市场打开更大空间，今年以来我国与“一带一路”沿线国家贸易保持较快增长，一带一路沿线国家的基建需求也有望提升；今年是一带一路倡议提出10周年，第三届“一带一路”高峰论坛将在今年举办，在丰富成果的基础上，预计更多政策支持有望出台，叠加近期多重外事活动事件催化，海外工程业务有望受益，建议关注国际工程板块，个股推荐中材国际，建议关注中工国际、北方国际、中钢国际等。
（3）需求结构有亮点，新业务增量开拓下的投资机会：在双碳战略、绿色节能建筑等政策推进下，装配式建筑、节能降碳以及新能源相关的基建细分领域景气度较高，有相关转型布局的企业有望受益。推荐铝模板租赁服务商志特新材；建议关注装配式建筑方向的鸿路钢构。
风险提示：地产信用风险失控、政策定力超预期、国企改革进展低于预期等。