交通运输仓储行业研究：顺丰拟申请在港交所上市，美线集运运价环比改善_股票频道

（以下内容从国金证券《交通运输仓储行业研究：顺丰拟申请在港交所上市，美线集运运价环比改善》研报附件原文摘录）
板块市场回顾
本周（7/31-8/4）交运指数下跌0.9%，沪深300指数上涨0.7%，跑输大盘1.6%，排名25/29。交运子板块中物流综合板块涨幅最大(+1.2%)，铁路板块跌幅最大(-2.3%)。
行业观点
快递：顺丰拟发行H股股票并申请在香港联交所主板挂牌上市。8月1日顺丰控股发布公告表示，计划发行境外上市外资股(H股)股票并申请在香港联交所主板挂牌上市。根据公告，顺丰控股董事会同意在H股主板挂牌发行上市，将在股东大会审议通过之日起18个月或同意延长的其他期限，选择适当的时机和发行窗口完成本次发行并上市。若成功发行，有助于公司进一步推进国际化战略、打造国际化资本运作平台、提升国际品牌形象、以及提高综合竞争力。2023年以来，顺丰控股将丰网出售给极兔，并入股极兔，此外，根据7月末嘉里物流的公告，顺丰控股计划以2.5亿港元收购嘉里物流旗下于亚太地区及欧洲从事快递服务的若干附属公司，显示公司国际化的战略决心。
物流：兴通股份Q2归母净利润为0.6亿元，同比增长11.2%。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4627点，同比下降9%，环比持平。8月2日，兴通股份发布2023年半年度报告。2023H1公司营业收入为6.25亿元，同比增长64.55%，归母净利润为1.37亿元，同比增长33.14%；其中2023Q2公司营业收入为2.86亿元，同比增长42.1%，归母净利润为0.6亿元，同比增长11.2%。2023Q2公司毛利率为32.2%，同比下降10pct，主要原因或为Q2下游部分炼厂安排设备检修，整体开工率有所下降，以及新船下水产能有待爬坡。7月25日，宏川智慧公告重大资产购买预案，拟以现金方式收购南通御顺100%股权和南通御盛100%股权，交易在进一步扩大公司罐容规模的同时，也进一步增强了公司长三角区域仓储基地间的集群效应，有利于促进相关业务开展，提升综合服务实力。危化品航运市场龙头份额有望持续提升，高盈利能力可持续：1、需求端：多个沿海大型炼化一体项目陆续投产，运输需求维持稳定增长；2、供给端：行业新增运力实行严格审批制度，行业有序竞争，龙头企业高盈利能力可持续。推荐宏川智慧。
出行链：航班量持续恢复，8月燃油附加费小幅上调。本周（7月30日-8月5日）全国日均执飞航班量15509班，恢复至2019年101%（环比+1pct）；其中国内线日均14162班，为2019年112%（+1pct）；国际线日均1069班，为2019年48%（+1pct）；地区线日均278班，为2019年57%（+5pct）。2023年8月国内航空煤油出厂价（含税）为5855元/吨，环比持平，同比-31%。自2023年8月5日（出票日期）起，燃油附加费小幅上调，其中800公里（含）以下航线每位旅客收取30元燃油附加费，800公里以上航线收取60元燃油附加费，较上月上涨10/30元。本周美元兑人民币中间价为7.1418，环比+0.11%，同比+6.0%，截至本周，2023Q3人民币兑美元汇率环比+1.1%。2023年6月，全国铁路客运量为3.27亿人次，同比+95.30%，约为2019年106%；铁路旅客周转量为1208.81亿人公里，同比+93.70%，约为2019年102%。中长期航空需求终将恢复增长，航空业将出现供需增速差，叠加票价市场化业绩将大幅反弹；国际客流恢复后国际枢纽机场投资价值亦将凸显。推荐春秋航空、京沪高铁。
航运港口：美线集运运价环比改善。集运：本周CCFI环比+0.1%，同比-73.2%；SCFI环比+1.0%，同比-74.0%，其中CCFI美东航线环比+1.7%，CCFI美西航线运价指数环比+4.8%，CCFI欧洲航线运价指数环比-0.4%。上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为993点，环比-2.0%，同比-39.0%。油运：本周BDTI环比-8.4%，同比-45.7%；BCTI环比1.3%，同比-48.3%。干散货运输：本周BDI环比2.3%，同比-37.5%。伴随全球经济复苏，油运需求逐步恢复，供给端受环保政策、新订单有限、船台产能等影响受限，建议关注油运复苏机会。推荐中远海能、中谷物流。
风险提示
需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。