社服行业周报：政策暖风频吹，消费预期改善

（以下内容从上海证券《社服行业周报：政策暖风频吹，消费预期改善》研报附件原文摘录）
主要观点
《关于恢复和扩大消费的措施》通知发布，政策提振消费信心。7月31日国务院办公厅转发国家发展改革委《关于恢复和扩大消费的措施》。《措施》从稳定大宗消费、扩大服务消费、促进农村消费、拓展新型消费、完善消费设施、优化消费环境等几个方面提出20条针对性举措。丰富文旅消费方面，文化和旅游部将从着力完善政策环境、抓好消费平台载体建设两方面发力，研究制定进一步激发旅游消费潜力、推动旅游业高质量发展的若干措施，释放文化和旅游的消费活力。扩大餐饮服务消费方面，商务部将持续开展一系列餐饮促消费活动，指导各地打造餐饮消费品牌。同时，将出台促进餐饮业高质量发展、加快生活服务数字化赋能等政策，为餐饮业发展注入新动能。拓展新型消费方面，商务部将聚焦即时零售、策展型零售、直播电商等业态融合、跨界融合、线上线下融合的新场景、新业态。我们认为中央政治局会议将扩大国内需求列为下半年首要任务，近期促消费政策密集出台，未来系列促消费举措有望接续落地，市场对于消费的预期有望改善，下阶段值得重视消费板块布局机会。
中国内地酒店上半年度业绩亮眼，需求、价格持续回升。根据STR2023年6月份累计数据显示，中国内地OCC净值为62%，基于2019年同期，年累计入住率指数为98。ADR保持增长，年累计平均房价指数达到102，超越2019年同期。RevPAR接近2019年同期水平，指数达到99，仍与2019年有微小差距。所有级别ADR均恢复或超过2019年同期水平，其中中高档酒店市场需求恢复程度优于其他级别，中档和经济型级别酒店ADR大幅超越2019年同期水平，涨幅远抛开其他级别酒店，从而拉升了该级别整体的业绩回升，RevPAR指数在所有级别中表现最优，达到112。高端级别酒店是唯一未能恢复至2019年同期的级别，受到来自两端酒店的挤压，RevPAR指数仅有95。我们认为消费复苏，酒店先行。酒店人工成本、能耗、餐饮成本，差旅预算，国际关系以及新增供给等因素，都为酒店行业带来新的挑战；消费群体变化，新技术驱动和区域差异也为酒店行业注入新的机遇，建议关注打造连锁化品牌矩阵，向中高端化升级迭代的华住集团、锦江酒店、首旅酒店。
过去一周市场表现（2023.07.31-08.04）：
过去一周申万社会服务行业指数上涨0.24%，板块整体跑输沪深300指数0.45个百分点。沪深300上涨0.70%，上证综指上涨0.37%，深证成指上涨1.24%，创业板指上涨1.97%。在31个申万一级行业中，社会服务排名第18名。申万社会服务各二级行业中，酒店餐饮上涨1.03%，旅游及景区下跌1.23%，教育上涨0.74%，专业服务上涨0.65%。
投资建议
酒店板块建议关注华住集团-S、首旅酒店；餐饮板块建议关注海底捞；旅游及景区板块建议关注中青旅；免税板块建议关注中国中免；专业服务板块建议关注米奥会展、科锐国际；潮流零售板块建议关注名创优品。
风险提示
宏观经济下行风险、政策变化风险、行业竞争加剧风险、门店拓展不及预期风险

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