今日视点_股票频道

（以下内容从爱建证券《今日视点》研报附件原文摘录）
市场策略
冲高受阻震荡回落成交量能重回万亿
周一沪深股指冲高受阻震荡小幅回落，股指前市双双跳空开盘后即在权重股的带领下快速上冲，但由于上周五多方能量的集中释放，多方短期的做多动能略显不足股指呈现冲高受阻震荡逐级回落走势。全天地产和券商板块整体延续强势，午后零售和汽车板块出现异动表现活跃，市场板块热点形成切换轮动。板块热点方面除了医药板块以外，其余板块均有不同程度的上涨，其中商业百货、汽车产业链和房地产服务板块表现活跃涨幅居前，个股涨多跌少。最终沪深两市收盘均小幅上涨，全天两市成交量1.1万亿继续增加并重回万亿水平，市场活跃度提升多空争夺趋于激烈。
继上周党中央、国务院对下半年经济工作提出全面部署战略规划，31日国务院办公厅转发了国家发展改革委关于恢复和扩大消费二十大措施的通知，提出了提振经济的一系列具体实施细则，明确预示了下半年消费将成为经济增长的主要拉动力。受消息影响投资者对未来经济增长的向好预期显著提升，市场信心得以明显提振。我们明确在管理层不断释放提振经济和维护市场的背景下，市场的政策底已经初具雏形，但真正的市场底仍还是有一个需要反复确认的过程，因此周一股指冲高受阻的震荡反复也在市场的预期之中。欧美不断加大对乌克兰的军事援助，欧美新一轮援助导致俄乌战争冲突持续升级并趋于长期化，欧盟对俄罗斯展开新一轮制裁，半岛和南海地缘政治局势对峙升级趋于恶化，中东国家和以色列之间纷争不断，苏丹内部武装出现持续内乱，市场的不确定性增加并对资本市场产生了极大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合部分国家把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦螺旋升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，美元作为世界储备货币老大的地位受到挑战，经济形势趋于严峻复杂。
美联储对未来的货币政策路径表述模棱两可，但基本明确年内不会立刻开启降息政策。美国银行监管部门公布针对大型银行的更严格资本金规定，要求银行业提高资本金规模以应对可能出现的意外损失，短期美国将发行新一轮的6000亿国债以提高债务上限，这一切均反映出美国经济未来仍面临通胀和银行流动性危机的双重威胁。欧盟经济步入衰退周期，全球经济面临下行压力，西方对未来经济滞涨和衰退的担忧预期上升。美债市场剧烈震荡，人民币兑美元汇率波动加大，国际原油宽幅震荡并延伸到大宗原材料价格波动明显。注册制背景下壳资源价值下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，南向资金不断流出A股市场，国内市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金相互博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情特征。
从技术面分析，自今年5月开始指数冲高受阻出现快速回落调整走势，其中多个指数不断创下年内新低，市场人气出现急速下降。上周股指在受到政策刺激下走出了探底回升的报复性上涨走势，成交量不断递增市场人气明显有所恢复。周一股指冲高受阻震荡回落，成交量重回万亿水平表明多空双方分歧开始加大，目前股指回到中短期均线上方市场中期趋势开始偏向于多方，但由于周一板块近乎普涨市场的做多动能出现连续两天的集中释放，后续能否持续仍有待密切关注，同时当日股指还留下一个周线的跳空缺口牵引力较大，因此预期短期股指宽幅震荡难以避免，密切关注人民币汇率和人气指数的动向，把握市场节奏严格控制仓位精选个股操作。