钢铁行业周报：政策利好不断为市场注入“强心剂”，美联储如期加息预兆美元指数拐点将近

（以下内容从华福证券《钢铁行业周报：政策利好不断为市场注入“强心剂”，美联储如期加息预兆美元指数拐点将近》研报附件原文摘录）
投资策略：供给方面，本周五大品种钢材产量合计933.57万吨，环比上周减少5.59万吨；库存方面：五大品种总库存（钢厂+社库）合计1611.17万吨，环比上周减少8.25万吨；消费方面：五大品种消费合计941.82万吨，环比上周增长3.10万吨。本周市场对于粗钢压减的预期再度升温，云南省钢厂已陆续收到粗钢压产相关文件，另据Mysteel调研数据，华北部分高炉出现集中检修，导致铁水下降明显，本周钢材产量环比下降也在一定程度上给予验证，限产或将逐步落地。本周政策面符合我们之前预期加速启动兑现，政治局会议释放出重要的政策信号，房地产也传出个人住房贷款“认房不用认贷”的利好消息，下半年经济将延续向好态势，为“钢”需注入一剂“强心剂”。另外，美联储如期加息25个基点，将联邦基金利率的目标区间上调至5.25%到5.50%，加息已进入尾声，美元指数或面临下行拐点。本周在一系列利好消息的驱动下，螺纹/热卷价格走高，铁矿石价格下挫，钢厂盈利得到改善。同时钢材累库不及预期也从侧面印证供需基本面仍然较好，短期在政策利好消息的刺激下，市场情绪偏乐观，预计下周钢价偏强震荡。
一周回顾：本周，沪深300指数上涨4.47%，钢铁行业上涨7.27%，钢铁表现强于沪深300指数。钢铁三级子行业及相关行业中，特钢上涨2.81%。
重大事件：宏观：（1）中共中央政治局会议指出，我国经济具有巨大的发展韧性和潜力，长期向好的基本面没有改变。（2）美联储如期加息25个基点，将联邦基金利率的目标区间上调至5.25%到5.50%。行业：（1）云南省钢厂已陆续收到粗钢压产相关文件。（2）7月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2247.79万吨、生铁2008.39万吨、钢材2169.36万吨。
钢铁产业链及库存：1、煤焦方面：（1）价格：截至本周收盘，焦煤期货主力合约收盘价为1485元/吨，环比上周下跌16.5元/吨。焦碳期货主力合约收盘价为2297.5元/吨，环比上周上涨12元/吨。（2）炼焦煤库存（样本钢厂+独立焦化厂+六港口）合计1672.14万吨，环比上周增加12.89万吨。（3）焦炭库存（样本钢厂+独立焦化厂+四港口）合计823.23万吨，环比上周减少17.29万吨。2、铁矿石&废钢方面：（1）价格：截至本周收盘，铁矿石期货主力合约收盘价为834.5元/吨，环比上周下跌12元/吨。张家港废钢(6-8mm)市场价(不含税)为2580元/吨，环比上周上涨30元/吨。唐山废钢(6-8mm)市场价(不含税)为2755元/吨，环比上周上涨20元/吨。（2）铁矿石库存：铁矿石主要港口库存(45港口)合计12451.96万吨，环比上周减少88.60万吨。铁矿石日均疏港量(45港口)合计313.73万吨，环比上周减少0.12万吨。国内大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数15天，环比上周减少1天。3、钢材方面：（1）期现价格：截至本周收盘，螺纹钢期货主力合约收盘价为3851元/吨，环比上周上涨28元/吨；上海螺纹钢（HRB40020mm）价格为3790元/吨，环比上周上涨40元/吨；基差为-61元/吨，环比上周增加12元/吨。热轧卷板期货主力合约收盘价为4117元/吨，环比上周上涨184元/吨；上海热轧（Q235B:4.75mm）价格为4090元/吨，环比上周上涨170元/吨；基差为-27元/吨，环比上周减少14元/吨。（2）钢厂盈利：本周，螺纹钢毛利-11.22元/吨，环比上周上涨66.94元/吨。热轧毛利104.26元/吨，环比上周上涨181.99元/吨。冷轧毛利49.84元/吨，环比上周上涨93.49元/吨。中板毛利-31.14元/吨，环比上周上涨84.64元/吨。
风险提示：政策红利不及预期，地产及基建不及预期，原料上涨超预期。

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