商贸零售行业跟踪周报：2023年H1黄金消费量同比+16.4%，黄金消费预计持续向好，关注黄金珠宝投资机会

（以下内容从东吴证券《商贸零售行业跟踪周报：2023年H1黄金消费量同比+16.4%，黄金消费预计持续向好，关注黄金珠宝投资机会》研报附件原文摘录）
投资要点
2023年H1黄金消费量同比+16.4%。本周中国黄金协会发布最新的统计数据，2023年H1我国黄金产量178.6吨，同比+2.24%，黄金消费量554.9吨，同比+16.4%。其中黄金首饰368.3吨，同比+14.8%，金条及金币146.3吨，同比+30.1%，工业及其他用金40.3吨，同比下降7.65%
克重黄金销量增长更快，古法金等产品得到更多消费者认可：从产品结构来看，据协会统计，按克重计价产品销量的增幅显著高于按件计价产品，古法金饰品和硬足金饰品越来越得到消费者的认可，同时，居民对于避险需求的增长也拉动了实物黄金投资消费实现了较快的增长。
2023年初至6月底，金价上涨9.12%。2023年H1国内黄金消费旺盛一方面得益于疫后线下消费场景恢复，前期积压的婚庆，送礼，自戴等多方面需求逐步释放，另一方面金价持续上涨也让黄金消费形成一个正向循环，上海黄金交易所Au9999黄金6月底收盘价448.47元/克，较年初上涨9.12%，上半年加权平均价格为432.09元/克，较上一年同期上涨10.91%。
2023年以来，黄金消费保持了较高的景气度，金银珠宝社零数据表现优于整体社零，同店持续恢复中，加盟商也重回正常开店节奏。我们预计未来头部品牌的市场份额还将进一步提升。推荐老凤祥、潮宏基、周大生、周大福、中国黄金，建议关注：菜百股份。
风险提示：消费恢复不及预期，宏观经济波动，行业竞争加剧等。

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