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大炼化周报:成品油维持高景气,化工品需求承压

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(以下内容从东吴证券《大炼化周报:成品油维持高景气,化工品需求承压》研报附件原文摘录)
【六大炼化公司涨跌幅】 截至 2023 年 07 月 28 日, 6 家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅:恒力石化(环比+3.85%)、恒逸石化(环比+3.45%)、东方盛虹(环比+3.05%)、荣盛石化(环比+2.71%)、桐昆股份(环比+2.35%)、新凤鸣(环比-1.60%)。近一月涨跌幅为桐昆股份(环比+11.27%)、新凤鸣(环比+9.45%)、荣盛石化(环比+6.65%)、恒力石化(环比+5.77%)、恒逸石化(环比+5.74%)、东方盛虹(环比+5.38%)。
【国内外重点炼化项目价差跟踪】 国内重点大炼化项目本周价差为2389.89 元/吨,环比减少 77.38 元/吨(环比-3.14%);国外重点大炼化项目本周价差为 1339.89 元/吨,环比增加 82.21 元/吨(环比+6.54%),本周布伦特原油周均价为 83.43 美元/桶,环比增加 4.31 美元/桶(环比+5.17%)。
【聚酯板块】 PX 景气依旧,长丝平稳运行。 PX 方面,在成本及需求共同支撑下, PX 本周价格上涨,价差高位运行。 PTA 方面,成本端强势支撑价格上行,但需求疲软拖累盈利表现。 MEG 方面,供需表现一般,价格小幅上涨。长丝方面,行业库存水平较低,市场报价跟随成本上调,价差维稳。短纤、瓶片方面,成本面支撑尚可,但需求端维持刚需采购,价格小幅上涨。
【炼油板块】 原油:供应短缺延续,国际原油价格持续上涨。 本周俄乌紧张局势加剧,美国原油库存下降,同时主要生产国最近削减产量,供应短缺导致原油价格持续上涨。 成品油:零售限价上调落实,成品油整体上涨。汽油方面: 价格已逼至历史高位,刚需支撑下大多按需采买,本周汽油价格上涨有限。 柴油方面: 欧洲市场资源短缺,国内出口计划增加,柴油市场看涨氛围浓厚。 航煤方面: 市场利好指向,看涨情绪不断,航煤市场持续上行。
【化工板块】 化工品整体跟涨不足,价差显著收窄。 PE 与 PP 方面,成本端支撑强势,但供给增量明确、需求恢复一般,价格跟涨不足、价差下行。 EVA 方面,市场气氛冷清,下游需求一般,发泡 EVA 和光伏 EVA报价持平,利润下滑。纯苯与苯乙烯方面,下游新增装置放量,供需格局改善,价格重心上行,其中纯苯价差回升,苯乙烯价差维稳。 PC 和丙烯腈方面,下游需求一般,价格维稳运行、价差回落。 MMA 方面,供应增量明确,买盘多观望,行业利润大幅下行。
风险提示: 1)大炼化装置投产、达产进度不及预期。 2)宏观经济增速严重下滑,导致需求端严重不振。 3)地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。 4) PX-PTA-PET 产业链产能的重大变动。





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