有色金属行业周报：黄金交易延续，关注钼板块的长期机遇_股票频道

（以下内容从上海证券《有色金属行业周报：黄金交易延续，关注钼板块的长期机遇》研报附件原文摘录）
行情回顾
本周申万有色金属行业报4,555.61点，下跌1.58%，表现跑赢大盘，在所有一级行业中涨跌幅排名第19位。分细分板块来看，本周黄金板块表现居前，较上周上涨2.14%；磁材板块表现偏弱，较上周下降4.95%。
核心观点&数据跟踪
本周热点：黄金交易延续，城中村改造政策有望拉动基建需求，关注钼板块长期配置机会
黄金交易延续：本周黄金板块继续表现良好，总体上涨2.14%，市场仍在交易美联储加息的放缓，上周美国公布6月通胀数据，CPI与核心CPI均不及预期；结合美国6月非农数据低于预期（6月新增非农就业20.9万人，预期22.5万人），经济增速似乎开始边际放缓，由此带来的通胀缓和的预期给予了市场一定的乐观情绪，“紧缩放缓”交易主导，金属板块因此受益，贵金属板块持续看好，关注北京时间7月27日美联储议息会议。钢招延续景气，关注钼板块长期配置机遇：根据亿览网，7月截至到21日主流钢厂招标钼铁总量约10000吨，已基本和6月持平，目前主流铁厂报价25.6-26万元/基吨。我们认为随着下半年经济进一步复苏，城中村改造可能拉动钼需求，钼价有望进一步上涨，持续看好钼板块投资机会。
贵金属
数据：截止本周五，美元指数收于101.0940，较上周+1.14%；COMEX金价为1,965.00美元/盎司，较上周+0.48%。
观点：美国公布6月通胀数据，CPI超预期下行。关注7月27日美联储议息会议。从中长期来看，高利率背景下美国金融风险压力和经济衰退担忧持续存在，美联储加息周期末期，美债收益率和美元指数上限空间非常有限，随着后期加息周期中止，金价压力将进一步释放；同时目前地缘政治风险以及全球经济衰退担忧或催生避险需求，支撑金价中枢上行。
建议关注：紫金矿业、山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金、招金矿业、盛达资源等。
工业金属
数据：截止本周五，LME铜、铝、铅、锌、镍、锡价格较上周分别变动-2.5%、-3.15%、+0.52%、-2.38%、-1.86%、-0.26%；SHEF铜、铝、铅、锌、镍、锡价格较上周分别变动-0.82%、+0.11%、+1.18%、-1.22%、+2.61%、+0.9%。
观点：
工业金属：中国23H1GDP增速稍弱于预期，工业金属承压，静待议息决策
铜：宏观方面，中国上半年GDP同比增长5.5%，低于预期，铜价承压下行。随着需求逐渐回暖，铜供应逐渐开始偏紧，本周铜TC加工费小幅提升，为94.3美元/吨，矿端供应扰动持续，铜精矿供应边际趋紧，市场需求淡季下，伴随美联储决策带来的宏观边际转暖，看好铜价维稳运行。
铝：需求端城中村改造政策重磅推出，地产和基建有望拉动需求增长。库存方面，本周国内铝锭库存较上周小幅抬升0.1万吨，短期低位库存仍对铝价有支撑。
锡：精锡产量预期下降，因云南、广西等地部分锡冶炼企业停产检修。世界金属统计局(WBMS)最近数据显示2023年5月全球精练锡供应短缺0.44万吨，锡供应偏紧对锡价存在一定支撑。5月份国内焊料企业开工率下降，终端消费进入淡季，下游锡锭终端订单未见好转，但受益美联储加息放缓的宏观面驱动下，沪锡维持高位震荡，预计短期锡价高位波动。
建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色、中国铝业、云南铝业、神火股份、锡业股份、华锡有色、兴业银锡等。
风险提示
宏观经济大幅波动、下游需求不及预期以及地缘政治风险等。