每日晨报_股票频道

（以下内容从中国银河《每日晨报》研报附件原文摘录）
银河观点集萃:
宏观：二季度中国经济数据中有四项负值需要重点关注。一是二季度GDP平减指数降至-1.5%（Q2实际GDP增长6.3%，名义GDP增长4.8%），CPI从1月的2.1%降至6月的0.0%，PPI连续第9个月负增长，6月降至-5.4%。二是民间投资1-6月累计同比-0.2%（1-5月累计同比-0.1%），已转为负值，民间投资占固定资产投资的比重降至53%（去年同期56.4%，历史最高是2015年的65%）。三是房地产销售面积，1-6月累计同比-2.8%（1-5月累计同比+2.3%），6月70城二手住宅价格指数同比增速降至-2.8%（前值-2.5%），其中一二三线分别为-0.4%（前值+0.4%）、-2.4%（前值-2.1%）、-3.4%（前值-3.3%），一线首次转负。房地产开发投资同比跌幅则加深至-7.9%，自2022年4月以来持续负值。没有房地产周期的库存周期可能缺乏上行动力。四是美元计价，出口1-6月累计同比-3.2%，进口1-6月累计同比-6.7%，进出口增速均为负值，反应中国经济面临外需和内需双重压力。
金工：资产配置观点：人民币贬值压力缓解，期待更多稳增长政策落地。随着美国CPI回落，市场预期美联储加息可能提前结束，人民币贬值压力降低，吸引更多外资回流，助力A股估值修复。在欧美等国家加息的背景下，出口在短时间内难以有所根本上的改观，未来我国经济修复更多依赖于消费和投资，央行降准、财政发力等系列稳增长政策可能已在路上，这将利好股票市场。
农业：养殖链上游祖代鸡供给拐点已现；父母代供给高位，静待拐点到来，或可于23Q4传导至商品代，鸡价走势可期。23H2消费端存年内季节性改善预期，综合利好鸡价潜在走势。禽流感背景下的种源紧张格局或延续。从估值角度看，23年7月21日SW肉鸡养殖PB（LYR）为2.54倍，处于历史底部区间，可板块性关注，包括民和股份（002234）、圣农发展（002299）、禾丰股份（603609）、益生股份（002458）、仙坛股份（002746）等。