策略周观点2023年第24期：A股延续调整，支持经济修复的政策力度有望加强

（以下内容从万联证券《策略周观点2023年第24期：A股延续调整，支持经济修复的政策力度有望加强》研报附件原文摘录）
投资要点：
A 股主要股指集体下跌，顺周期行业涨幅居前：7 月 17 日-7 月21 日当周 A 股主要股指集体下跌，其中科创 50 跌 3.63%，创业板指跌 2.74%，深证成指跌 2.44%，上证综指跌 2.16%，沪深 300跌 1.98%。7 月 17 日-7 月 21 日当周申万一级行业跌多涨少，房地产、建筑材料和农林牧渔行业涨幅居前，分别上涨 3.56%、2.56%和 2.20%。通信、计算机和传媒跌幅居前，分别跌 6.22%、5.24%和 4.84%。
两市成交大幅缩量，成长板块交投活跃：7 月 17 日-7 月 21 日周内两市日均交易额为 7571.42 亿元，较上周下跌约 11.90%。分行业来看，成长板块交投最为活跃，7 月 17 日-7 月 21 日当周电子行业成交额 4351.39 亿元位居第一，计算机、电力设备位列第二和第三，成交额分别为 3548.11 亿元和 2984.23 亿元。
融资融券余额减少，北向资金加速流出：截至 7 月 21 日收盘，A 股市场融资融券余额为 15757.70 亿元，较上周减少 121.18 亿元；周内两融交易额为 2714.76 亿元。分行业看，7 月 17 日-7月 21 日当周大部分一级行业实现融资融券净流出，融资融券净流入额较高的行业为食品饮料、电力设备、非银金融等。7 月 17日-7 月 21 日当周北向资金净流出 75.25 亿元，周内成交额为3994.51 亿元。
投资建议：海外方面，7 月 14 日当周，美国初请失业金人数下降至 22.8 万人，低于前值 23.7 万人，为 5 月中旬以来的最低水平，显示美国劳动力市场保持强劲。联邦基金利率期货显示，美联储 7 月加息 25 个基点概率已超过 99%，市场关注转向美联储未来加息路径。国内方面，二季度 GDP 同比增长 6.3%，环比增长 0.8%，较一季度下降 1.4 个百分点，经济增长势头有所放缓。7 月 17 日至 7 月 21 日当周，A 股市场仍处调整阶段，风险偏好尚未企稳，两市成交额明显缩量，TMT 板块走低。自 7 月 19日开始，中央层面密集出台刺激家居、汽车、电子产品消费政策，提振下半年消费信号强烈。预计未来随着政策预期逐步兑现，市场风险偏好将得到修复，A 股有望低位回升。行业配置方面：1）政策逐步发力背景下，关注受益于消费需求恢复的食品饮料、汽车等板块。2）中特估板块前期回调较为充分，下半年基本面向好预期下，中特估有望受益，可提前布局板块内盈利确定性较强的低估值、高股息率“中字头”企业。
风险因素：政策变动风险；海外风险蔓延；经济数据不及预期。

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