食品饮料行业周报：底部布局业绩有支撑，静待政策接连落地_股票频道

（以下内容从华福证券《食品饮料行业周报：底部布局业绩有支撑，静待政策接连落地》研报附件原文摘录）
投资要点：
白酒板块：23H1数据披露窗口期到来，在消费修复不及预期的大背景下，预计白酒上市公司之间业绩分化将不断凸显，高端白酒、区域龙头动销恢复优于次高端，中报前期建议以业绩稳健作为首要投资条件。根据五粮液23H1工作总结会暨经济运行分析会，公司圆满完成上半年生产经营目标，首推兼具业绩增长稳定性和性价比的五粮液。建议重点关注稳定性较强的高端酒泸州老窖和贵州茅台、正在结构升级并具改革预期的大众酒顺鑫农业、以及苏酒洋河股份、今世缘。
啤酒板块：啤酒板块近期回调，我们认为主要是22年6月基数相对高、且梅雨天气反复，对啤酒销售有所压制，但是步入7-8月后，我们认为随着温度升高、梅雨季节相继结束，啤酒销售或将得到有力提振，同时，由于高端餐饮的开店筹划期较长，前期恢复进度略低于预期，一定程度上压制了高端档次啤酒的销售，待高端消费场景陆续复苏后，各大厂商业绩预计将伴随高端化升级而得到有力提振。重点关注：乐惠国际。
软饮料：我们认为饮料板块中的个别公司有一定的超额收益机会，主要来自单个企业展现的复苏形态。另外，除了软饮料板块外，其他食品饮料细分板块的公司绝大部分基本面均现明显复苏迹象，我们认为应期待各大企业23年业绩表现。重点关注：百润股份。
乳制品：2023年作为消费复苏年，乳企经营改善趋势明确，另外原奶价格2022年已开始温和下降，预计2023年将延续下降趋势，区域乳企采购牧场中的中小牧场居多，原奶价格下降周期中，中小牧场价格下降幅度往往大于市场平均下降幅度，同时，区域乳企市场集中，费用投入讲究费效，很少出现费用率大幅增加的情况。故判断，在原奶下行周期中，区域乳企的利润弹性更大。重点关注：天润乳业
餐饮供应链：受二季度需求弱复苏影响，板块内公司业绩预告分化呈现。且从2023基金半年报看，持仓整体较为稳健；尽管投资情绪有所转淡，但部分食品龙头凭借过硬的基本面持续被认可。建议持续重点关注受益于下游需求复苏与行业集中度提升主线逻辑的餐饮供应链龙头企业：安井食品、千味央厨、宝立食品、巴比食品。
风险提示：疫情影响消费复苏、宏观经济波动影响消费水平、食品安全风险、政策风险、经销商资金链问题抛售产品损害品牌、原材料成本大幅波动。