(以下内容从万联证券《策略周观点2023年第23期:A股市场有望逐步企稳》研报附件原文摘录)
投资要点:
A股主要股指涨多跌少,电子行业涨幅居前:7月10日-7月14日当周A股主要股指涨多跌少,其中创业板指涨2.53%,沪深300涨1.92%,深证成指涨1.76%,上证综指涨1.29%,科创50跌0.03%。7月10日-7月14日当周申万一级行业涨多跌少,电子、食品饮料、基础化工行业涨幅居前,分别上涨3.36%、3.02%和2.87%。而在下跌行业中,房地产、煤炭、轻工制造跌幅居前,分别下跌1.75%、1.36%和1.03%。
两市成交继续缩量,成长板块受资金青睐:7月10日-7月14日周内两市日均交易额为8594.43亿元,较上周下跌约5.77%。分行业来看,成长板块持续受到资金青睐,7月10日-7月14日当周计算机以成交额4296.79亿元位居第一,电子、电力设备位列第二和第三,成交额分别为4266.23亿元和3796.43亿元。
融资融券余额减少,北向资金回流A股市场:截至7月14日收盘,A股市场融资融券余额为15878.88亿元,较上周减少44.92亿元;周内两融交易额为3222.35亿元。分行业看,7月10日-7月14日当周获得融资融券流出的企业多于获得流入的企业,融资融券净流入额较高的行业为计算机、汽车、通信等,其中计算机以17.79亿元的净买入额居于首位。非银金融、银行、煤炭行业净流出额较大,分别净流出13.23亿元、12.83亿元、8.88亿元。7月10日-7月14日当周北向资金净流入198.44亿元,周内成交额为5391.65亿元。
投资建议:海外方面,6月美国CPI同比增长3%,较前值下降1个百分点,已连续12个月下降;环比来看,6月核心CPI环比增长0.2%,较前值下降0.2个百分点,通胀整体有所降温。通胀压力下行背景下,市场对9月暂停加息预期进一步升温。国内方面,6月新增社融4.22万亿元,受去年高基数效应影响,较去年同比少增9685亿元;新增人民币贷款3.05万亿元,同比多增2400亿元,人民币贷款显著改善,信贷数据超预期。预计下半年随着地方债发行加快,社融有望维持平稳增长。7月10日-7月14日当周,A股市场整体震荡上行,仍以结构性行情为主,预计未来在美元指数回落、人民币波动趋缓、外资重新回流国内市场等因素催化下,A股市场有望逐步企稳回升。行业配置方面:1)中报披露期下,关注业绩韧性较强、表现超预期板块。2)暑期旅游旺季对出行链复苏形成一定催化效应,可适当布局出行链条上业绩改善弹性较大的酒店、餐饮板块。
风险因素:政策变动风险;海外风险蔓延;经济数据不及预期。
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