有色金属行业周报：美元指数短期对贵金属价格变动驱动或有所增强_股票频道

（以下内容从开源证券《有色金属行业周报：美元指数短期对贵金属价格变动驱动或有所增强》研报附件原文摘录）
周观察：8-9月美元指数对贵金属价格变动驱动或有所增强
本周（7月10日-16日）周观察重点围绕8-9贵金属价格变动展开分析。从贵金属价格波动机制看，实际利率通过机会成本和避险逻辑与金价呈现负相关关系。美元指数通过计价基础与信用风险对冲逻辑与金价呈现负相关关系。短期来看，美国货币政策转入降息窗口仍需时间观察美国核心通胀率在高利率下的收敛节奏及有效性。因此，美国货币政策短期或进入停滞观察窗口。实际利率对贵金属价格机会成本预期弱化，但需观察高利率下美国金融风险变化。与此同时，当前欧盟及英国仍面临较高通胀，预计后期加息幅度将强于美国，利差因素或驱动美元指数走弱。因此预计8-9月，美元指数对贵金属价格变动驱动或有所增强。
周跟踪：贵金属、能源金属价格本周涨幅较大
本周上证指数上涨1.29%，有色金属板块上涨2.34%，跑赢大盘1.05pct。子板块来看，本周黄金、银箔、锂、钴涨幅领先，涨幅分别为3.96%、2.78%、2.29%、2.10%。个股来看，本周中科磁业、盛达资源、博迁新材涨幅领先，涨幅分别为21.4%、16.5%、13.5%。
商品价格：美国公布6月CPI均录的超预期下降，黄金价格走强
黄金：7月14日，COMEX黄金收盘价1954.8美元/盎司，周度环比+1.5%；SHFE黄金收盘价454.0元/克，周度环比+0.7%。7月12日，美国公布6月季调CPI同比增长3.0%，6月未季调核心CPI同比增长4.8%，均录的超预期下降，进而驱动市场预期美国货币政策转向节奏，十年期美债收益率回落，金价相应反弹上涨。其他非美、非中经济体通胀数据仍不乐观，加息一直通胀货币政策延续性或强于美国，利差因素驱动美元指数走弱，黄金反弹支撑扩及较强。
白银：7月14日，COMEX白银收盘价25.0美元/盎司，周度变动8.2%；SHFE白银收盘价5773.0元/千克，周度变动5.7%。
铝：7月14日,长江有色铝现货平均价18510元/吨，周度环比+1.6%；LME铝现货结算价2225.0美元/吨，周度环比+6.7%。
铜：7月14日,长江有色点解铜现货平均价69950元/吨，周度环比+2.5%；LME铜现货结算价8665.5美元/吨，周度环比+4.3%。
锡：7月14日,长江有色点解铜现货平均价23.33万元/吨，周度环比-0.3%；LME锡现货结算价29025.0美元/吨，周度环比-0.1%。
宏观日历：下周（7.17-7.21）将披露我国Q2GDP数据
下周，我国将披露第二季度GDP数据及6月工业同比增加值、6月社零总额同比变动情况；美国6月社零总额数据将于周二披露；此外，欧元区CPI数据或对美元及非美元区利差预期产生催化，关注美元指数变动及贵金属价格变动。
风险提示：国内经济下行压力，美联储加息政策不确定性，贸易摩擦等。