有色金属行业研究周报：美国通胀超预期回落，推动有色金属强势反弹_股票频道

（以下内容从中国银河《有色金属行业研究周报：美国通胀超预期回落，推动有色金属强势反弹》研报附件原文摘录）
核心观点:
市场行情回顾：本周上证指数上涨1.29%，报3237.70点；沪深300指数上涨1.92%，报3899.10点；SW有色金属行业指数本周上涨2.34%，报4628.68点，涨跌幅排名第6名。分子行业来看，本周有色金属行业5个二级子行业中，工业金属、贵金属、小金属、能源金属、金属新材料较上周变动幅度分别为3.17%、5.22%、0.43%、2.18%、-1.17%。
重点金属价格数据：本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于69290元/吨、18300元/吨、20450元/吨、15740元/吨，166200元/吨、232010元/吨，较上周变动幅度分别为2.32%、2.52%、1.44%、1.55%、0.83%、-1.03%。本周上期所黄金、白银分别收于454.00元/克、5773.00元/千克，较上周变动幅度分别为0.91%、5.35%。本周COMEX黄金、白银分别收于1959.30美元/盎司、25.16美元/盎司，较上周变动幅度分别为1.39%、8.03%。本周美元指数收于99.96，较上周同比变化-2.21%。本周美国10年期国债实际收益率下降17bp至1.59%。本周氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、烧结钕铁硼N35毛坯分别收于44.75万元/吨、710万元/吨、213.5万元/吨，172.5元/公斤，较上周变动幅度分别为0.00%、0.71%、7.29%、0.00%。本周电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿价格分别收于302000元/吨、290000元/吨、286400元/吨、3600美元/吨，较上周变动幅度分别为-0.33%、-0.34%、-3.70%、0.00%。本周钨精矿、镁锭、海绵钛、钼精矿分别收于119500元/吨、21100元/吨、5.8万元/吨、3905元/吨，较上周分别变动0.00%、0.48%、-4.92%、0.00%。
投资建议：美国6月CPI同比上涨3%，低于市场预期的3.1%，创下2021年3月以来最低；美国6月核心CPI同比增长4.8%，低于市场预期的5%，创2021年10月以来最低。此外，美国6月PPI同比上涨0.1%，低于市场预期的0.4%，创下2020年以来的最小同比增幅。美国6月通胀数据的大幅降温，美联储抗击通胀获得较大进展，使市场对于美联储在9月再次加息25个基点的预期降温，而7月加息25个基点的预期已被市场充分消化。受年内美联储继续加息次数可能低于此前两次预期的影响，本周美国10年期国债名义利率与实际利率分别下行23、20个基点，美元指数跌破100大关，驱动了有色金属大宗商品价格的反弹，而金融属性最强、对美国实际利率变动最为敏感的黄金将率先受益。在6月通胀数据加速下降后，我们判断美联储大概率将于Q3结束加息周期，在Q4因经济、就业下行压力加大引发的对于2024年降息的预期将会升温，连贯的节奏将引导下半年美国名义利率与实际利率顺畅下降，驱动黄金价格的抬升，建议关注山东黄金（600547）、中金黄金（600489）、银泰黄金（000975）、紫金矿业（601899）。
风险提示：1）国内经济复苏不及预期；2）美联储加息超出预期；3）有色金属价格大幅下跌。