电力设备行业跟踪周报：Q2业绩分化龙头靓丽，大储和工商储超预期_股票频道

（以下内容从东吴证券《电力设备行业跟踪周报：Q2业绩分化龙头靓丽，大储和工商储超预期》研报附件原文摘录）
电气设备8908上涨1.81%，表现强于大盘。本周（7月10日-7月14日，下同）光伏涨1.96%，电气设备涨1.81%，发电设备涨1.31%，新能源汽车涨1.01%，锂电池涨0.96%，风电涨0.95%，核电跌0.04%。涨幅前五为赢合科技、智云股份、迈为股份、德方纳米、锦浪科技；跌幅前五为安科瑞、华仪电气、利元亨、埃斯顿、广大特材。
行业层面：储能：全国：碳酸锂期货期权规则发布，涨跌幅±4%；贵州：发布2023年独立储能示范项目，补贴30元/kWh；湖北：到2025年，新型储能电站装机规模达3GW，营收达4000亿元+；天津：天津新型储能项目清单下发，共2.47GW/5.32GWh；新疆：中国最大电化学储能电站全容量并网发电；日本：东京工业大学大将全固态电池单位面积容量提高至世界最高水平。电动车：中汽协：6月电动车销80.6万辆，同环比+35%/+12%，渗透率30.7%，1H销375万辆，同比+44%；中国充电联盟：6月公共充电桩同比增长40.6%；6月我国动力电池产量共计60.1GWh，同环比+45.7%/6.3%，1H累计产量294gwh，同比增37%；6月我国储能销量8.7gwh，1H销量31.5gwh；宁德时代正式加入联合国全球契约组织；宁德时代匈牙利电池工厂拟减少用地近13%以削弱环境影响；三星SDI将在欧洲生产4680电池；蔚来推迟自制电池量产，放缓设备采购；亿纬锂能与安易控达成战略合作，共同助力航运低碳未来；年产6亿只，中科海钠助力全国首个数码钠电池生产线投产；鹏辉能源钠电大规模量产，签订北方最大钠离子储能电站示范项目合作协议；长江有色市场钴30.90万/吨，本周+1.0%；百川氢氧化锂28.64万/吨，本周-3.7%；百川六氟磷酸锂15.20万/吨，本周-3.2%；工业级DMC碳酸二甲酯0.50万/吨，本周-3.8%；SMM氧化钴17.75万/吨，本周+2.9%；SMM四氧化三钴18.15万/吨，本周+2.3%；SMM氯化钴5.68万/吨，本周+8.1%。新能源：三部门：推进农村电网建设改造、提升分布式可再生能源承载能力；n型硅料价格再涨，p型过剩；中央深改委会审议通过《关于深化电力体制改革加快构建新型电力系统的指导意见》；美国决定部分撤销针对中国太阳能电池产品的反倾销；东盟10国漂浮光伏市场分析与展望：潜力巨大；葡萄牙，2030年20.4GW光伏；爱尔兰为户用、工商业用光伏系统提供退税；82家企业推出TOPCon产品，941GW产能规划；世界单体最大“盐光互补”项目并网发电；晶科等四大巨头齐聚阿联酋1.5GW光伏项目；天合光能与Aquila签下800MW至尊系列组件订单；赛拉弗签300MW组件供应协议；根据Solarzoom,本周单晶硅料68元/kg，环比持平；单晶硅片182/210mm2.88/3.75元/片，分别环升2.13%/环降6.25%；单晶PERC182/210电池0.73/0.73元/W，环升1.39%/环降0.68%；单面单晶PERC182/双面TOPCon182组件1.34/1.40元/W，环降2.90/3.99%；玻璃3.2mm/2.0mm25.5/18.0元/平，环比持平。本周陆风招标0.37GW，海上暂无；本周陆风开/中标0.37GW，海上暂无；2023年1-5月光伏累计装机61.21GW、风电累计新增装机16.4GW。电网：2023年1-5月电网累计投资1400亿元，同比+10.8%。
公司层面：比亚迪：预计23H1归母净利105-117亿元，同增192-225%；扣非93-103亿元，同增207-240%。天赐材料：预计23H1归母净利11.6-13.6亿元，同降53-60%；扣非11-13亿元，同降54-60%。晶科能源：预计半年度归母净利36.6~40.6亿元，同增304%~349%；扣非33.2~37.2亿元，同增313%~363%。爱旭股份：预计H1归母净利12.6~14.0亿元，同增111.41%~134.90%；扣非12.2~13.6亿元，同增120%~145%。思源电气：23H1实现营收53.03亿元，同增22.05%；归母净利7.01亿元，同增48.08%。汇川技术：23H1归母净利19.75-21.72亿元，同增0-10%；扣非17-19亿元；同增0-10%。中伟股份：1）拟与子公司等收购PTNNI67%股权，布局印尼镍资源矿产冶炼。2）预计23H1归母净利7.3-8.3亿元，同增11-26%；扣非5.6-6.6亿元，同增16-37%。璞泰来：（1）达到激励计划解除限售条件，可解除限售性股票102.84万股。（2）实控人梁丰及其一致行动人完成股票质押，累计质押2.03亿股，占总股本10.08%。晶澳科技：预计H1归母净利42-49亿元，同增147%-188%；扣非净利45.6亿元-52.6亿元，同增179%-222%。天合光能：与什邡市人民政府签订“年产13GW单晶拉棒及配套项目”，总投资53亿元。钧达股份：预计H1归母净利9-11亿元，同增230%-300%；扣非归母净利8.5-10.5亿元，同增1330%-1670%。欣旺达：拟分拆欣旺达动力于深交所创业板独立上市。
投资策略:储能：23Q1美国储能装机778MW/2145MWh，同减19/25%，23年4月底备案量达30GW，环增4%，美国大储23年有望重回100%以上增长；国内储能22年13-15Gwh，同增150%+，今年1-6月招标超30Gwh，4月底开始需求明显好转，今年预计近2倍增长至40Gwh+，工商业储能市场爆发预计装机超4Gwh，同比增长300%+；欧洲户储上半年需求淡季叠加去库存出货疲软，预计4季度初将有所恢复；非洲因缺电光储需求尤其旺盛；全球储能三年的CAGR为60-80%，继续看好储能逆变器/PCS和储能电池龙头。电动车：近期新技术催化较多，双星、万顺获pet订单，锰铁锂量产在即，半固态电池装车，新技术相关标的表现亮眼。国内6月季末冲量销量达80.6万辆，同环比+35%/+12%，渗透率30.7%，1H销375万辆，同比+44%，终端销量略好于预期；欧洲6月主流9国电动车销量23.5万辆，同环比+30%/+23%，恢复力度亮眼，全年预计销量300万辆，增20%；美国6月销13万辆，同环比+60%/+7%，1H累计69万辆，同比+52%，符合预期，全年预期160万辆，同比+60%。排产端，7月环比增5~10%，基本恢复至22Q4高点水平，Q3产业链部分环节价格进一步下行，盈利基本进入底部区间，行业加速产能出清。我们预计23年全球电动车销量仍可以维持30%增长，当前电动车仍为基本面、估值、预期低点，龙头地位稳固且25年估值仅10x，看好Q2-Q3盈利低点出现+需求逐步好转后锂电板块酝酿反转，首推盈利确定的电池环节、盈利趋势稳健的结构件、电解液&负极、隔膜龙头等。光伏：本周整体硅料市场持稳微涨，其中N型硅料与P型硅料之间的价差进一步拉大。随着三季度多数N型电池产线爬坡升级，预计N/P价差或将进一步被拉大。硅料带动产业链价格快速触底，叠加近期中美关系修复，海外天然气价格上涨，光伏板块见底信号明确。Topcon投产持续加速，晶科速度和效率均领先，预计今年渗透率近30%，明年有望近70%，新技术引领板块反弹；今年光伏供给瓶颈解决，储备项目释放，美国和中国市场确定高增，欧洲等保持稳健增长，预计23年全球光伏装机370GW+，同增50%以上，继续全面看好光伏板块成长，看好逆变器、组件和topcon新技术。工控&机器人：Q1工控公司订单均微增，5&6月订单同比开始明显增长，国产替代持续加速，工控拐点临近，同时龙头公司纷纷布局机器人，AI时代潜力大，看好机器人龙头和工控龙头。风电：陆风23年需求旺盛，海风23年恢复持续高增长，重点推荐零部件&海风龙头。电网：投资整体稳健，关注特高压、储能、电改、一带一路、中特估结构性方向。
重点推荐标的：宁德时代（动力&储能电池全球龙头、优质客户、领先技术和成本优势）、阳光电源（逆变器全球龙头、储能集成业务进入爆发期）、比亚迪（电动车销量持续向好且结构升级、电池外供加速）、三花智控（热管理全球龙头、机器人总成空间大）、晶科能源（一体化组件龙头、topcon明显领先）、汇川技术（通用自动化开始复苏龙头Alpha明显、动力总成国内外全面突破）、鸣志电器（步进电机全球龙头、机器人空心杯电机潜力大）、固德威（组串逆变器高增长，储能电池和集成有望爆发）、宏发股份（继电器全球龙头稳健增长、高压直流高增长）、亿纬锂能（动力&储能锂电上量盈利向好、消费类电池稳健）、锦浪科技（组串式逆变器龙头、储能逆变器成倍增长）、晶澳科技（一体化组件龙头、2023年利润弹性可期）、钧达股份（Topcon电池龙头、扩产上量）、璞泰来（负极&隔膜涂覆全球龙头、布局复合铜箔等打造材料平台）、科达利（结构件全球龙头、结构创新受益）、平高电气（特高压交直流龙头、业绩持续超预期）、爱旭股份（PERC电池龙头、ABC电池组件上量在即）、曼恩斯特（磨头龙头持续高增、多品类扩张）、天赐材料（电解液&六氟龙头、新型锂盐领先）、德业股份（并网逆变高增、储能逆变器和微逆成倍增长）、隆基绿能（单晶硅片和组件全球龙头、新电池技术值期待）、禾迈股份（微逆龙头出货有望连续翻番、储能产品开始导入）、天合光能（210组件龙头战略布局一体化、户用系统和储能爆发）、新宙邦（电解液&氟化工齐头并进）、恩捷股份（湿法隔膜全球龙头、盈利能力强且稳定）、华友钴业（镍钴龙头、前聚体龙头）、容百科技（高镍正极龙头、海外进展超预期）、星源材质（隔膜龙二、量利双升）、昱能科技（微逆龙头有望连续翻番、大举布局储能）、科士达（UPS全球龙头、户储ODM绑定大客户起量弹性大）、派能科技（户储电池龙头、盈利能力强）、通威股份（硅料和PERC电池龙头、大局布局组件）、福斯特（EVA和POE胶膜龙头、感光干膜上量）、德方纳米（铁锂需求向好、锰铁锂技术领先）、天顺风能（海工装备开始放量、陆塔/叶片稳定、风电运营稳步释放）、泰胜风能（陆塔稳健增长、海塔开始放量）、天奈科技(碳纳米管导电龙头，进入上量阶段)、中伟股份（前聚体龙头、镍冶炼布局）、东方电缆（海缆壁垒高格局好，龙头主业纯粹）、大金重工（自有优质码头，双海战略稳步推进）、日月股份（铸件龙头盈利修复弹性大）、禾川科技、国电南瑞、TCL中环、金雷股份、当升科技、尚太科技、许继电气、思源电气、福莱特、中信博、振华新材、三一重能、雷赛智能、美畅股份、弘元绿能、新强联、嘉元科技、诺德股份、大全能源、九号公司、金风科技。建议关注：安科瑞、盛弘股份、聚和材料、元琛科技、上能电气、亿晶光电、华电重工、昇辉科技、通合科技、帕瓦股份、科陆电子、东方日升、通灵股份、快可电子、宇邦新材、欣旺达、厦钨新能、信捷电气、岱勒新材、赣锋锂业、天齐锂业、中科电气、明阳智能、海力风电、泰胜风能等。
风险提示：投资增速下滑，政策不及市场预期，价格竞争超市场预期。