双碳环保日报：国家发改委关于加强非常规水资源配置利用的指导意见_股票频道

（以下内容从东吴证券《双碳环保日报：国家发改委关于加强非常规水资源配置利用的指导意见》研报附件原文摘录）
投资要点
重点推荐：洪城环境，光大环境，瀚蓝环境，美埃科技，盛剑环境，凯美特气，华特气体，国林科技，金科环境，景津装备，三联虹普，赛恩斯，新奥股份，天壕环境，仕净科技，英科再生，高能环境，九丰能源，宇通重工。
建议关注：重庆水务，兴蓉环境，鹏鹞环保，三峰环境，再升科技，卓越新能。
生态环境部官宣力争尽早启动 CCER。 2023 年 6 月 29 日，生态环境部召开 6 月例行新闻发布会。生态环境部新闻发言人刘友宾表示，将加快推动各项制度和基础设施建设，力争今年年内尽早启动全国温室气体自愿减排交易市场，维护市场诚信、公平、透明。 CCER 即将重启，持续推荐优质环保资产。
关注泛半导体治理+中特估·水+压滤机投资机会。 1、细分设备龙头: 半导体：制程中的废弃物处理乃刚需、高壁垒。 a、耗材进入高端制程：【美埃科技】电子洁净过滤设备，海外大厂+耗材占比提升驱动加速成长；建议关注半导体洁净室上游滤材和过滤器设备【再升科技】；电子特气新品类突破、制程升级，重点推荐【华特气体】突破电子特气新品类、制程升级；【凯美特气】 b、设备：国产化，份额显著突破：重点推荐半导体制程废气处理【盛剑环境】制程废气处理；【国林科技】臭氧发生器介入半导体清洗，国产化从 0 到 1。光伏配套重点推荐【仕净科技】董事长 9 倍购买晶科新疆拉晶厂，期待深度合作。长期优势：非硅成本+核心客户深绑定。压滤设备：【景津装备】压滤机龙头，加权平均 ROE 自 2016 年 10%提至 2022 年 23%，配套设备+出海打开成长空间。【金科环境】水深度处理及资源化专家，数字化软件促智慧化应用升级，促份额提升。光伏再生水开拓者，水指标+排污指标约束下百亿空间释放。 2、再生资源： ①重金属资源化：重点推荐【赛恩斯】重金属污酸、污废水治理新技术，政策驱动下游应用打开+紫金持股。再生塑料减碳显著，欧盟强制立法拉动需求，重点推荐【三联虹普】尼龙&聚酯再生 SSP 技术龙头，携手华为云首个纺丝 AI 落地；【英科再生】。危废资源化：重点推荐【高能环境】经济复苏 ToB 环保迎拐点+项目放量期。3、中特估驱动，低估值+高股息+现金流发力，一带一路助力，水务固废环保资产价值重估。 a、水务：低估/高分红/价格改革。自由现金流连续 2 年大幅改善。供水提价+污水顺价接轨成熟市场估值翻倍空间。【洪城环境】2020-2022 年分红水平 50～ 60%，股息率（ TTM） 5.69%（截至 2023/7/3）。建议关注【重庆水务】【兴蓉环境】【首创环保】【中山公用】等。 b、垃圾焚烧：现金流改善+行业整合+设备出海。【光大环境】 PB（ MRQ） 0.40 倍，2023 年 PE3.6 倍（截至 2023/7/3），历史分红近 30%。资本开支大幅下降+国补回笼。【瀚蓝环境】国补收回+REITs+处置账款，现金流改善中，整合进行时，预计 2023-2025 年归母净利润复增 15%， 2023 年 PE 11 倍（截至2023/7/3）。建议关注【三峰环境】国补加速，设备发力海外市场， 2023 年PE 9.6 倍（截至 2023/7/3）。 C、天然气顺价改革+海气资源：【九丰能源】【新奥股份】【天壕环境】。
最新研究：中国水务：剔除汇率影响业绩稳健增长，直饮水业务表现亮眼。美埃科技：建设高端装备制造项目，产能限制逐步解锁，产能释放加速。
风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧