基建实物工作量高频数据跟踪

（以下内容从中信期货《基建实物工作量高频数据跟踪》研报附件原文摘录）
核心观点：本周基建实物工作量指数环比下降3.6%，工业品需求出现分化
5月份基建投资增速持续回落。统计局公布数据，1-5月份，基础设施投资（不含电力）同比增长7.5%。其中，铁路运输业投资增长16.4%，水利管理业投资增长11.5%，道路运输业投资增长4.4%，公共设施管理业投资增长3.9%。6月份，建筑业PMI为55.7%，环比下降2.5个百分点，或源于基建资金端约束下施工进度有所放缓；其中，建筑业新订单指数为48.7%，环比下降0.8个百分点，建筑业业务活动预期指数为60.3%，环比下降1.8个百分点。截至6月25日，2023年新增专项债券发行21129亿元，完成全年额度38000亿元的55.60%，发行进度远低于去年同期。6月26日，财政部部长刘昆指出，下一步将重点做好以下工作：加力提效实施积极的财政政策，加强重点领域支出保障，兜牢基层“三保”底线，有效防范化解地方政府债务风险，加大财会监督力度等。当前基建项目建设总体表现平稳，但资金端却略显不足，预计年中会有政策性金融工具投放以补充资金，但考虑到去年高基数的影响，预计未来基建投资增速仍整体呈下降趋势。
高频数据方面，本周基建实物工作量指数为64.3，环比下降3.6%，略高于2021年和2022年同期。此外，不同行业相关的工业品需求出现分化。与电力投资相关度较高的电解铜制杆开工率本周有所回升；当前交通基建部分项目受资金影响进度不及预期，且高温降雨天气持续拖累施工进度，此外，房建依然弱势运行，因此整体需求不及去年同期，本周水泥出货率持续下滑，螺纹表观消费量大幅回落，预计6月份交通投资增速仍处于低位；水利方面，本周镀锌管、焊管成交量持续回落，由于高基数原因，预计6月份水利投资增速或有所下降。

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