首页 - 股票 - 研报 - 行业研究 - 正文

非银金融行业跟踪周报:基本面政策面同现升势,看好证券板块估值修复

关注证券之星官方微博:
(以下内容从东吴证券《非银金融行业跟踪周报:基本面政策面同现升势,看好证券板块估值修复》研报附件原文摘录)
投资要点
经济复苏基础仍待夯实,流动性预计维持宽松。2023年4月以来,中国制造业PMI连续三月低于荣枯线,宏观经济复苏基础仍不牢固。2023年6月15日,央行下调MLF利率10个基点至2.65%,充分释放出加强逆周期调节、全力支持实体经济的政策信号。在经济复苏压力较大情况下,2023年流动性预计呈边际向好趋势,一定程度上有利于增强投资者情绪和刺激股市上涨。
6月证券行业利好政策迭出,券商经营环境有望进一步改善。1)6月9日,中证协发布《证券经纪业务管理实施细则》、《证券公司客户资金账户管理规则》两项自律规则,对于券商经纪业务展业过程进行全面规范,券商经纪业务管理水平有望进一步提升。2)6月9日,证监会发布《公开募集证券投资基金投资顾问业务管理规定》,基金投顾业务正式由试点转向常规,为证券公司发挥财富管理优势提供了有利条件。3)6月21日,证监会发布《关于深化债券注册制改革的指导意见》,标志着债券注册制改革全面落地,预计将提高债券发行审核工作效率和可预期性。
市场交投情绪升温,将支撑券商23H1业绩同比改善。23H1全市场日均股基成交额同比+1%至10,550亿元(Q2环比+13%至11,204亿元),IPO/再融资/债承规模较之22H1分别-33%/+6%/+9%至2,097/4,529/61,690亿元,市场交投情绪出现边际改善。与此同时,23Q2市场行情不佳(沪深300/创业板指涨跌幅分别为-5.15%/-7.69%),券商23Q2自营业务收入或出现环比下滑。结合以上分析,我们预测44家上市券商23H1平均归母净利润增速将达到10%。
投资建议:当前证券行业政策利好频出,估值处于低位(截至2023年6月30日板块PB估值为1.14x,历史分位数0.77%),市场情绪回暖迹象显现,板块有望迎来快速反弹,建议左侧布局,关注以下投资主线:1)推荐阿尔法属性显著的零售证券龙头【东方财富】;2)“中特估”方向,建议关注【中国银河】;3)头部券商方向,推荐【中信证券】。
风险提示:1)宏观经济不及预期;2)政策趋紧抑制行业创新;3)市场竞争加剧。





相关附件

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示东方财富盈利能力良好,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-