非银金融行业周报：降息稳增长利好非银，券商和保险均有机会_股票频道

（以下内容从开源证券《非银金融行业周报：降息稳增长利好非银，券商和保险均有机会》研报附件原文摘录）
周观点：降息稳增长利好非银，券商和保险均有机会
本周中期借贷便利（MLF）利率下调10bp，稳增长政策有望逐步发力，改善市场对宏观经济和股市的悲观预期，利好非银，我们认为券商和保险板块均有机会。券商板块全年滞涨、机构配置位于历史底部水平，手续费型收入同比逐步复苏，降息等稳增长举措有望带来催化，景气度占优的中小券商以及金融信息服务类标的弹性较强；5月上市险企新单增速持续扩容，2季度寿险负债端景气度有望超预期，长端利率企稳回升有望带来板块催化。继续看好非银板块内中特估主线机会，推荐中航产融、江苏金租。
券商：交易量环比提升，看好景气度占优、金融信息服务类标的机会
（1）本周日均股票成交额1万亿，环比+12.8%，本周新成立偏股/非货基金份额49/407亿，同比-1%/-50%，环比+100%/+169%。本周北向资金净流入144亿，股票型ETF净申购5亿，环比+0.04%。（2）本周在央行下调公开市场操作利率和常备借贷便利利率后，6月中期借贷便利（MLF）利率同步下调10bp，降息举措意在稳增长，稳增长政策逐步发力利于提升市场风险偏好和股市信心。（3）当下券商板块估值和机构配置均在历史底部水平，低基数有望带来券商板块手续费收入同比逐季复苏，下半年同比有望明显优于上半年，叠加稳增长政策发力，券商板块迎来配置机会。景气度占优的中小券商和金融信息服务类标的弹性较强，受益标的：指南针、东方证券、兴业证券、财通证券、广发证券、同花顺、东方财富。
保险：5月上市险企新单增速亮眼，2季度负债端景气度或超预期
（1）低基数、储蓄型保单供需复苏、代理人转型逐步见效以及降负债成本政策催化下，寿险新单盈利较好增长，我们预计该趋势有望延续至2季度，受高定价产品政策调整催化，2季度储蓄型保单销售同比增速有望超预期。上市险企5月新单数据表现亮眼，中国人保人身险板块2023年前5月长险首年保费465.7亿元、同比+7.5%，较4月同比改善3.2pct，5月长险首年保费33.3亿元，同比+78.3%，同比较4月扩大25.6pct。（2）市场对经济环比走弱担忧对股市和债市带来影响，资产端担忧造成短期保险股调整，板块估值回落、2季度负债端景气度扩张仍是当下我们看好保险板块的基础，后续稳增长政策发力和权益beta有望带来催化。推荐负债端改善延续性较强的标的，推荐中国太保、中国平安、中国人寿，受益标的新华保险和中国人保，港股推荐友邦保险、众安在线和中国财险。
受益标的组合
券商&多元金融：同花顺、指南针、东方证券、东方财富、财通证券、兴业证券、广发证券、中信证券、华泰证券；中航产融，江苏金租，中粮资本。保险：中国太保，中国平安，中国人寿，新华保险，中国人保，友邦保险，众安在线，中国财险。
风险提示：股市波动对券商和保险盈利带来不确定影响；保险负债端增长不及预期；券商财富管理和资产管理利润增长不及预期。