每日晨报_股票频道

（以下内容从中国银河《每日晨报》研报附件原文摘录）
银河观点集萃:
宏观：5月经济低位平稳，筑底迹象隐现，需要组合政策抬升经济。2季度的经济运行较为低迷，持续下去经济有快速下台阶的风险，而为了保证经济增速，现阶段的货币政策，无论是社融增速、信贷增速还是央行在6月份的降息，就显得有些不足。在此种情况下，对经济的承托需要组合政策和更多部门的配合，包括财政政策、行业政策以及房地产政策的支持政策出台时间可能加快，预计政策组合在3季度到来。
宏观：剔除留抵退税因素，5月财政收入同比增速为-7.4%，和当前经济复苏动能走弱相一致，同时支出增速的回落也反映财政政策对实体经济支持力度下降。6月16日国务院常务会议指出，针对经济形势的变化，必须采取更加有力的措施，推动经济持续回升向好。财政部自5月中旬以来已经将今年剩余地方债额度下达至各省份，后续新增专项债发行有望提速，并在第三季度基本完成，后续关注资金在基本民生、科技等重点领域的投资进度。
固收：美联储如期暂停加息但态度鹰派。美联储关键指标预期（SEP）：上调GDP和利率预期，下调失业率和通胀预期。点阵图显示2023年预计还有两次25BP加息；市场在美联储鹰派加息指引下加息预期回升，但预期年底只有25BP，放弃对于2023年的降息预期。
电新：电池行业基本面全面向好，看好估值修复行情。新能源车产业链回暖迹象明显，上游原材料碳酸锂价格触底反弹已佐证。当前板块估值处于历史低位（PE（TTM）仅26倍，历史最低点为23.8倍），安全边际高。行业“马太效应”明显，拥有优质客户资源、可靠产业链供应、优异成本控制能力以及雄厚研发实力的龙头企业，将继续保持或扩大领先优势。
电新：光伏设备行业指数大涨，多重利好支撑持续上行。光伏板块估值目前处于历史低点（PE（TTM）为13.8倍），尽管面临产能过剩带来的行业竞争加剧挑战，但同时也能看到技术迭代、全球需求高增带来的发展潜力及蕴藏机遇。建议把握两条主线：一是盈利水平边际改善空间大、具备抵御周期波动能力、竞争壁垒强大、享受海外市场红利的一体化企业或辅材龙头。