宏观经济点评：6月FOMC会议点评-鹰派表态或将是美联储后续主基调_股票频道

（以下内容从开源证券《宏观经济点评：6月FOMC会议点评-鹰派表态或将是美联储后续主基调》研报附件原文摘录）
事件：美联储于北京时间6月15日凌晨2点发布2023年6月FOMC会议声明，宣布暂停加息。
声明及发布会要点
1.美联储宣布暂停加息，缩表将继续按2022年5月计划有序进行。
2.美联储对美国经济情况继续保持乐观。美联储对美国经济的看法同5月份相比基本相同，对美国银行业危机看法亦保持相对乐观，认为美国银行体系健全且富有弹性。最近的事态发展可能导致家庭和企业的信贷条件收紧，并对经济活动、就业和通胀造成压力。这些影响的程度是不确定的，仍然高度关注通胀风险。
3.美联储在此次会议上调经济增长预测，下调失业率预测，下调PCE预测，但上调了核心PCE预测，点阵图显示2023年预计将加息至5.5%-5.75%，较3月会议提升50bp，并认为2023年不会降息，鹰派程度有所提升。
4.发布会上，鲍威尔表态持续鹰派。从发布会上鲍威尔的发言和表态来看，后续联储的加息政策的重心仍然放在控制通胀水平上。其认为本次会议暂停加息是比较谨慎稳重（prudent）的做法，因为可以有更多时间来观察经济变化，不过考虑到核心PCE下降过程缓慢，因此提升了未来加息终点利率，并认为2023年降息是不合适的，具体操作上仍需要一会一议。
再次加息条件或较高，鹰派表态或将是美联储后续主基调
1.美联储后续可能再次加息，所需条件或较高。对美联储而言，矛盾的数据或是其6月份暂停加息的重要原因，预留更多时间以观察后续经济数据的表现，是其当前的较优选项。根据点阵图显示，2023年内可能再度加息50bp，时间点目前尚未确定。我们认为，美联储后续再次加息所需要的条件或较高，若后续的就业和通胀数据出现超预期上行，亦或是美联储确认美国银行业风险事件对信贷以及美国经济负面影响基本消除，美联储再次加息的可能性将会较大。
2.美联储后续表态或将持续鹰派。我们认为，无论美联储后续是否继续加息，其政策表态或将持续鹰派。一则当前通胀存在反弹风险，去通胀进程还未言结束，政策效果还需时间观察，放松表态将不利于民众的通胀预期锚定；二则有助于避免美国金融条件因其表态不够强硬而出现放松；三则保持鹰派表态，不轻言加息结束，也有助于其保持政策灵活性，若后续通胀出现超预期反复，可以选择再次加息，避免对市场产生不必要的冲击，从而提升货币政策的有效性。
市场或将持续承压
发布会后，美股有较大幅度下跌；美债方面，10年期美债收益率拉升；美元方面，声明发布后持续上升；黄金则迎来一定幅度下降。我们认为随着美联储保持鹰派，且后续加息终点可能提升，市场后续或将持续承压。
风险提示：国际局势紧张引发通胀超预期，美国经济超预期衰退。