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策略周观点2023年第18期:市场风险偏好有望企稳回升

来源:万联证券 作者:于天旭,宫慧菁 2023-06-12 21:45:00
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(以下内容从万联证券《策略周观点2023年第18期:市场风险偏好有望企稳回升》研报附件原文摘录)
投资要点:
A股主要股指多数下跌,一级行业跌多涨少:6月5日至6月9日当周,A股主要股指除上证综指微涨0.04%之外,其余股指均下跌,其中创业板指跌幅最大,为4.04%。本周申万一级行业跌多涨少,在上涨的行业中,通信、传媒和银行位居前三,涨幅分别为2.95%、2.82%和2.66%。而在下跌行业中,电力设备、美容护理、国防军工跌幅居前,分别跌4.34%、3.89%和3.69%。
市场交易热度降温,TMT板块交易活跃:周内两市日均交易额为8963.27亿元,较上周小幅下跌约5.22%。本周市场交易表现热度降温,除科创50股指换手率上行外,其余主要宽幅股指换手率均小幅下行。分行业来看,本周计算机板块资金吸引力较大,当周成交额最高,为5409.40亿元,传媒、电子排名第二和第三,成交额分别为4382.80亿元和4174.30亿元。
融资融券余额下滑,北向资金流入放缓:截至6月9日收盘,A股市场融资融券余额为15990.28亿元,较上周减少91.49亿元;周内两融交易额为3283.61亿元。分行业看,本周一级行业融资净流出占多数,其中传媒、计算机、电力设备行业在净流入中位列前三,净流入额分别为4.54亿元、3.71亿元和2.91亿元;净流出额较高的行业为银行、通信、煤炭,净流出额分别为15.60亿元、10.26亿元和7.57亿元。本周北向资金净流入17.29亿元,较上周减少32.92亿元。
投资建议:海外方面,市场预测美联储本周议息会议将维持基准利率在5%-5.25%不变,而对7月是否加息仍存在分歧。国内方面,5月CPI同比上涨0.2%,较前值微幅上升0.1个百分点;PPI受全球大宗商品价格下行以及高基数效应影响,同比下降4.6%,较上月跌幅加深1个百分点。6月8日,工商银行等六大国有银行共同下调存款挂牌利率,活期存款利率下调5个基点至0.2%,其余定期存款利率均有不同程度下调,有效降低银行负债成本。本周市场情绪降温,两市成交额较上周有所缩量,A股围绕地产、旅游、AI相关概念板块快速轮动,寻找主题投资机会仍为确定性方向。整体看,在美联储加息暂停、人民币汇率企稳下,A股风险偏好逐步得到修复。行业配置方面:1)TMT赛道交易依然火热,关注应用前景广阔、技术取得新突破的领域。2)把握电力设备、新能源板块存在的超跌反弹机会,关注充电桩、锂电等具备政策支持的细分方向。
风险因素:政策变动风险;海外风险超预期;经济数据不及预期。





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