有色与新材料策略周报：宏观情绪偏乐观，有色弱反弹延续_股票频道

（以下内容从中信期货《有色与新材料策略周报：宏观情绪偏乐观，有色弱反弹延续》研报附件原文摘录）
主要逻辑：
（1）供给方面：本周氧化铝运行产能8645万吨（-5万吨）。近期河南、内蒙古和贵州等地氧化铝厂动态减停产总计60万吨，个别企业1-2条生产线的开启运行亦会增加40-90万吨运行产能的增加。近期随着煤价和碱价回落，氧化铝成本回落，河南地区停产生产线有复产预期。
（2）需求方面：云南省电力供需缺口大幅收窄，电解铝市场开始转为复产逻辑，同时贵州、广西稳步复产上周全行业即时利润回落，预计国内电解铝产量环比增加。
（3）库存方面：氧化铝港口库存15.7万吨，较上周+0.5万吨，其中青岛港库存小幅下滑，鲅鱼圈港库存小幅增加。
（4）整体来看：由于产量增加明显大于需求增加，氧化铝供需过剩格局不断加剧，同时氧化铝成本处于下行通道中，因此氧化铝价格产生向下的压力。供应端：预计6月份国内氧化铝产量环比继续增加。消费端：下游电解铝需求回升。
操作建议：暂观望。
风险因素：氧化铝因亏损弹性生产。