房地产行业周报：行业融资下滑，杭州土拍热度延续_股票频道

（以下内容从西南证券《房地产行业周报：行业融资下滑，杭州土拍热度延续》研报附件原文摘录）
6月44城新房成交面积同比+5%，环比+23%；14城二手房成交面积同比+50%，环比+27%。截至9日，6月44城新房累计成交面积同比+5%，环比5月同期+23%；全年累计同比+10%。其中，一线城市6月累计成交同比+43%，环比5月同期+43%，全年累计同比+34%。二线城市6月累计成交同比+1%，环比5月同期+23%；全年累计同比+7%。三四线城市6月累计成交同比-14%，环比5月同期+1%；全年累计同比-2%。6月14城二手房累计成交面积同比+50%，环比5月同期+27%；全年累计同比+53%。根据克尔瑞调研数据，6月全国27个重点城市商品住宅新增供应面积预计为1214万平方米，环比增长9%，同比下跌36%，较前6月平均仅微增1.6%，房企年中供货量增幅有限，显示市场复苏动能转弱后房企推货信心不足，预计在无重大政策利好下6月楼市整体仍延续平淡。
杭州第五轮集中土拍维持较高热度，重点城市近七成地块逾期未供。6月9日杭州完成第五批次集中供地，此次共挂牌5宗宅地，总建筑面积39.2万平方米，采取“限房价、限地价+摇号”的出让方式，上限溢价率12%。最终以4宗封顶、1宗底价成交，总出让金额约104亿，成交楼面均价26587元/平方米，平均溢价率11.25%。较热门的钱江新城二期、九堡两宗地块参拍房企都在30家以上，市场热度较高。据克尔瑞统计，截至5月末土地市场网拟出让地块详细清单涉及9220宗地，总用地面积近2.5万公顷，与2022年同期基本持平，实际供应规模仅1.65万公顷，较2020年同期降幅超六成。重点城市预计5月31日前上市的涉宅地有2042宗，但仅700宗已供，近七成地块逾期未供，土地供应节奏较为缓慢。
行业融资趋弱，年内债务到期规模趋缓。中指研究院监测，2023年5月房地产企业非银融资总额为530亿元，同比下降24.4%，环比下降27.2%。行业平均利率为3.64%，同比下降0.15个百分点，环比下降0.15个百分点。从融资结构来看，5月信用债规模占比45.6%，海外债占比4.3%，信托占比7.2%，ABS融资占比43.0%。2023年6月到期债券余额为712亿元，其中，海外债占比为24%，信用债占比为76%。2023年内到期债券余额为4579亿元，占总债券余额的18.6%，其中，海外债占比为34.4%，信用债为65.6%。整体来看2023年行业偿债压力有所减小，单月到期规模都在千亿以下。
投资建议：我们认为当前板块应当关注2条投资主线：1）开发企业：华发股份、越秀地产、招商蛇口、保利发展、滨江集团、建发股份、万科A、龙湖集团、华润置地等；2）物管企业：中海物业、华润万象生活、招商积余等。
风险提示：销售恢复不及预期；政策效果不及预期；行业流动性风险。