能源金属周报：需求恢复显著，锂盐市场博弈加剧_股票频道

（以下内容从国金证券《能源金属周报：需求恢复显著，锂盐市场博弈加剧》研报附件原文摘录）
行情综述&投资建议
本周（6.5-6.9）沪深300指数收跌0.2%，其中有色指数未跑赢大盘，收跌0.5%。个股层面，本周融捷股份、云路股份、中矿资源和天华超净势头良好，涨幅在3%以上；中钨高新、图南股份和腾远钴业跌幅较大。
锂：本周碳酸锂价格环比上涨4.16%至31.3万元/吨，氢氧化锂价格上涨1.72%至29.5万元/吨，无锡盘碳酸锂2307合约环增2.9%至31.7万元/吨。需求端5月数据公布，新能源汽车产销分别完成71.3万辆和71.7万辆，同比分别增长53%和60%；三元产量4.8万吨，环增11%，开工率50%；铁锂产量13.2万吨，环增62%，开工率71%，Q2铁锂需求增长明显，预计Q3三元需求也将逐步恢复。根据产业链草根调研，6月排产预计环比提升15%，行业整体产能利用率恢复至80%，产业链补库周期开始。供给端本周原料端锂辉石价格环比持平至4250美元/吨；碳酸锂库存4.3万吨，环降5%；氢氧化锂库存1.9万吨，环降8%，上游去库明显。目前随着需求回暖，锂价从5月开始反弹，锂盐厂惜售且议价能力增强，但下游接受度不高，锂盐市场处于博弈阶段，预计Q3价格仍较为坚挺，后续随着供给逐步释放，锂价将缓慢回调。当前锂板块跟随新能源产业链触底反弹，标的上建议关注国内自主可控企业永兴材料等标的，或资源自给率高、未来有成长性的公司天齐锂业等标的。
钴镍：本周电解镍现货价格16.78万元/吨，环降2.16%，市场库存处于累库阶段，下游市场的走势一般。本周镍铁价格下降0.46%至1090元/镍点，市场买涨不买跌情绪升温，多数铁厂6月资源已销售完毕，叠加就成本支撑，镍铁厂挺价心态较强，供需市场持续博弈。本周硫酸镍价格周内上涨0.3%至3.7万元/吨，部分正极材料厂6月订单迎来回暖，三元材料排产量或将走高，前驱体厂家刚需采购后目前市场现货库存低位，炼厂挺价心态走强，电池级硫酸镍市场价格止跌企稳。本周电解钴价格26.75万元/吨，环增3.9%，6月国内电钴冶炼厂大部分维持正常生产，但下游市场需求冷清，合金和磁材需求表现不佳，成交以刚需补库为主。当前锂电板块跟随新能源产业链触底反弹，看好需求或超预期带来板块估值及情绪改善的锂电中上游企业华友钴业。
稀土：本周氧化镨钕价格环涨2.24%到50.1万元/吨，氧化镝、氧化铽价格分别环涨0.96%、0.61%；钕铁硼N35、35H价格环比持平。需求端下游较为分散，新能源车5月产销数据同比分别增长53%和60%，预计6-7月市场恢复更为明显；空调市场随着热夏来临，部分企业Q2排产环比提升20%以上；风电市场政策利好海风项目招标和建设。根据产业链调研部分磁材企业开工率从Q1的40%提升至目前70-80%，新增订单数量增加。供给端北方稀土6月挂牌价中氧化镨钕、氧化镧、氧化铈价格环比持平，上半年第一批开采指标12万吨，同增19%，轻稀土供应略超市场预期，整体供需过剩，氧化镨钕价格从高位回调，目前基本企稳，后续关注下半年需求恢复情况与第二批指标释放量，工业电机政策尚未落地，预计短期内稀土价格以震荡为主。标的上稀土建议关注具备资源整合预期的中国稀土等标的，磁材建议关注电机占比较高的宁波韵升等标的。
小金属：本周金属锗价格环比上涨2.1%至9750元/公斤，二氧化锗原料端价格仍较高，厂家出货量量少且成本压力较大，价格坚挺运行。金属锗市场价格目前对高价接受程度不高，目前处于上下承压阶段，后续价格预计仍有走高预期。本周锑精矿价格环比持平至6.95万元/吨，受制于新矿山投产少、旧矿山产量下滑、环保政策趋严等影响，矿端出货量维持低位；应用端主要为阻燃剂、光伏玻璃和锑液体电池等，近期下游行情小幅回落，预计短期价格震荡为主。
风险提示
提锂新技术出现，带动供应大幅释放；新矿山加速勘探开采，加速供应释放；高价格反噬需求，下游需求不达预期等。