投顾月报：不必悲观，底部渐行渐近_股票频道

（以下内容从华龙证券《投顾月报：不必悲观，底部渐行渐近》研报附件原文摘录）
一、核心观点
6月，随着时间推移国内经济增长放缓、政策难有及时宽松、外资流出等这些利空预期逐步落地消化，股债收益差再此回到了接近-2X标准差的位置，市场已经具备企稳的必要条件。投资者可考虑从防御思维转向布局思维，“安全”主线中有政策催化或业绩优势的品种，包括科技安全、能源安全、国防安全以及医药板块。
二、五月回顾
市场表现：二季度以来，经济的弱预期、弱现实主要体现在环比层面，同比层面波动不大，使得从上到下对于经济的解读仍然难以统一，且对应增量政策的节奏、时点较难把控。市场参与的各方对国内经济展望迷茫、增量资金不足且海外风险事件未止的环境下，投资者交易意愿不足，五月三大指数连续下行，深成指与创业板指创出年内新低。进入五月下旬两市日成交额跌至8000亿元附近，进入A股历史换手率偏底部区域（1%~2%），近期新基金发行遇冷，IPO也再度出现破发等负面因素促使市场处于快速波动状态中。北向资金持续流出，同样压制了A股表现，前期数字经济和中特估主题行情极端演绎，都进入了调整阶段。
截至5月31日收盘，国内重要指数5月区间涨跌幅为：上证指数（-3.57%）、深证成指（-4.80%）、创业板指（-5.65%）、沪深300（-5.72%）、中证500（-3.10%）、科创50（-3.12%）。