钢铁行业周报：政策预期升温，黑色系修复性反弹_股票频道

（以下内容从华福证券《钢铁行业周报：政策预期升温，黑色系修复性反弹》研报附件原文摘录）
投资策略：普钢：供给方面，五大钢材产量合计产量为925.6万吨，周环比-0.89万吨。需求方面，本周五大品种周消费量为988.13万吨，周环比+0.90%。库存方面，本周五大钢材品种总库存1679.17万吨，周环比-62.53万吨。利润方面，本周黑色系期货修复性反弹，螺纹、热轧价格环比上涨，带动两大品种毛利周环比提高。特钢：本周钢铁三级子行业及相关行业中，特钢下跌2.79%，需求仍未见反转，经济动能下降带来对政策出台预期的升温。
一周回顾：本周，沪深300指数上涨0.28%，钢铁行业下跌0.02%。钢铁三级子行业及相关行业中，特钢下跌2.79%，铁矿石上涨2.12%。截至6月2日，钢铁行业PE（ TTM）估值为22.86，估值处于所有行业的中游水平。子行业及相关行业中，板材和钢铁耗材估值较高，分别为113.78倍和27.98倍；铁矿石和焦煤估值最低，分别为11.24倍和4.93倍。
重大事件：宏观：美国白宫和共和党谈判代表已就债务上限问题达成原则协议； 5月官方制造业PMI为48.8%，环比-0.4个百分点。行业： 1-4月，对标企业炼焦煤采购成本同比下降8.13%；冶金焦同比下降17.50%； 5月下旬，21个城市5大品种钢材社会库存1031万吨，环比-63万吨，下降5.8%。
钢铁产业链及库存：上游：焦煤期货主力合约收盘价为1276元/吨，环比上周13元/吨；库存合计1601.55万吨，环比上周+12.75万吨。焦碳期货主力合约收盘价为1991.5元/吨，环比上周+1元/吨；库存合计891.76万吨，环比上周-4.42万吨。铁矿石期货主力合约收盘价为745.5元/吨，环比上周+36.00元/吨；铁矿石港口合计库存12752.54万吨，环比上周-41.29万吨。国内大中型钢厂铁矿石平均可用天数16天。中游：全国高炉（ 247家）开工率为82.36%，周环比不变；全国电炉开工率为59.62%，环比上周-1.92个百分点。五大钢材产量合计产量为925.6万吨，环比上周-0.89万吨；主要钢厂合计库存为484.96万吨，环比上周-12.61万吨；社会库存合计1194.21万吨，环比上周-49.92万吨。单位盈利能力：截止至6月2日，螺纹钢毛利134.81元/吨，环比上周+44.68元/吨；中板毛利167.99元/吨，环比上周-52.66元/吨；热轧卷毛利214.90元/吨，环比上周+18.14元/吨；冷轧毛利16.22元/吨，环比上周-8.41元/吨。
风险提示：政策红利不及预期，地产及基建不及预期，特钢板块原料上涨超预期。