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交通运输行业周报(6月第1周):南航拟定增不超过175亿元,关注6月OPEC+会议

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(以下内容从浙商证券《交通运输行业周报(6月第1周):南航拟定增不超过175亿元,关注6月OPEC+会议》研报附件原文摘录)
本周交通运输行业行情回顾
1)在30个中信一级行业中,本周(5月29日-6月2日),交通运输行业累计涨幅-0.60%,位列第24位;沪深300指数涨幅为+0.28%。
2)在285个中信三级行业中,本周(5月29日-6月2日),物流综合、航运、机场、航空累计涨幅分别为+0.07%、-1.13%、-1.66%、-2.29%,分别位列第178、234、245、255位。
3)境外市场:6月2日,香港恒生指数收18949.94点,本周涨跌幅为+1.08%,道琼斯工业指数收33762.76点,本周涨跌幅为+2.02%。
4)油价及汇率情况:截至6月2日,ICE布油收盘报价76.4元,美元兑离岸人民币收盘报价7.1103,5月29日至6月2日,ICE布油涨跌幅为-1.00%,美元兑离岸人民币涨跌幅为+0.52%。
行业重点事件:
1)南方航空发布定增预案,拟定增募资不超过175亿元用于引进飞机项目和补充流动资金;发行价格不超过定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%。公司拟投入122.5亿募集资金用于引进50架飞机,强化机队实力,降低运营成本。52.5亿元用于补充流动资金,提高财务安全性和抗风险能力。
2)OPEC+主要产油国将于当地时间6月3日-6月4日举行评估产油决策的重大会议。此前OPEC+在4月完全超出市场预期地宣布自5月起至年末减产166万桶/日。
航空&机场
行业:5月27日-6月2日,我国国内、国际航线客运航班日均执行量13759班次,环比下降-1%,同比2022年+195%,同比2019年-3%。
航司:本周国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏合计执飞航班量分别为10785、15303、15407、2761、2621、1557班次,环比上周分别-0.9%、+1.0%、+0.2%、-1.4%、+0.9%、-5.2%。
利用率:本周全民航机队利用率约为7.2小时/天,环比上周-0.2小时,其中宽体机利用率为6.6小时/天,环比-0.1小时/天;窄体机为7.4小时/天,环比-0.2小时/天;支线飞机为4.1小时/天,环比-0.2小时/天。
5月27日-6月2日,根据航班管家数据,国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏日均利率用分别为6.7、7.3、6.8、7.3、8.5、5.0小时/天,环比上周分别-0.5、-0.2、-0.2、-0.2、+1.0、-0.2小时/天。
机场:5月27日-6月2日,上海浦东、上海虹桥、首都机场、大兴机场、白云机场、深圳机场日均进出港航班量分别为1058、755、1000、831、1142、986架次,环比上周分别+3%、+1%、-1%、+0%、+3%、+0%。
香港机场数据:5月27日-6月2日,香港机场航班量合计3540班次,环比上周+1.2%;客流量共计57.8万人次,环比上周-2.9%。
海外主要机场:5月27日-6月2日,纽约肯尼迪机场、伦敦希思罗机场、新加坡樟宜机场、日本成田机场、韩国仁川机场、泰国曼谷廊曼机场日均进出港航班量分别恢复至疫情前同期的103%、89%、83%、76%、82%、73%。
航运
集运市场:1)外贸市场:6月2日,中国出口集装箱运价指数CCFI为930.97,环比下跌0.8%;上海出口集装箱运价指数SCFI为1028.70点,环比上涨4.6%。2)内贸市场:5月20日至5月26日,中国内贸集装箱运价指数PDCI为1141点,较上周下降17点,环比下降1.5%,同比下降31.2%。
干散货市场:5月30日至6月2日,波罗的海干散货指数(BDI)平均为989,环比下跌22.7%。分船型来看,好望角型指数(BCI)平均为1268,环比下跌33.1%;巴拿马型指数(BPI)平均为1049,环比下跌10.8%;超级大灵便型指数(BSI)平均为864,环比下跌14.4%,小灵便型指数(BHSI)平均为565,环比下跌5.8%。
油运市场:5月30日至6月2日,原油运输指数(BDTI)平均为1097,环比下跌11.5%;成品油运输指数(BCTI)平均为675,环比上涨4.1%。1)原油运输:截至6月1日,VLCC TCE运价为14,291美元/天,环比+9.6%,月均环比-1.0%;Suezmax TCE运价为47,383美元/天,环比-3.6%,月均环比+0.3%;Aframax TCE运价为48,220美元/天,环比-2.0%,月均环比+0.4%。2)成品油运输:MR船型TC2&TC14大西洋航线TCE运价32,121美元/天,环比-3.0%,月均环比+1.6%;LR1船型TC5中东至日本航线TCE运价24.586美元/天,环比-10.6%,月均环比-2.4%;LR2船型TC1中东至日本航线TCE运价34,343美元/天,环比-1.9%,月均环比-0.2%。
投资建议
1)推荐白云机场、上海机场:国内出行需求边际向上,一旦国际客流恢复,机场免税销售额亦有望恢复,公司有望迎来业绩&估值双重修复。
2)推荐春秋航空:低成本优势下业绩相对稳健,有望受益于休闲旅游需求率先复苏。
3)推荐吉祥航空:国内运力占比较大,业绩率先回暖,国门放开前盈利表现更为稳健,长期成长性高,洲际航线有望成为新增长点。
4)推荐三大航:国际运力占比高,行业供给确定性降速,需求恢复后有望出现供需错配,公司有望显现较大利润弹性。
5)推荐中谷物流:内贸集装箱运输行业龙头,散改集&多式联运打开赛道成长空间,内贸竞争格局优化及运力供给短缺为运价提供支撑,随着大船订单交付,公司市场份额有望提升,新船进一步提升公司成本竞争力。
6)推荐招商南油:炼厂产能转移带动贸易路线重构,俄油脱钩推动运距提升,公司为远东市场领先者,供需差扩大带动运价提升有望为公司带来强业绩弹性。
7)推荐招商轮船:油运、干散行业供给确定性放缓,随着中国疫后经济复苏,有望迎来“油散双击”。公司VLCC运力规模全球第一、干散船队规模世界领先,盈利弹性大,预计后续将显著受益于油、散行业景气周期。
8)推荐中远海能:当前运价持续上涨、行业供给确定性放缓,油运市场景气度上升,公司作为全球油运龙头,盈利弹性大,预计后续将显著受益于油运行业景气周期。
风险提示:疫情恢复不及预期,行业需求不及预期,油价、汇率大幅波动等。





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