交通运输仓储行业研究：快递业务量同比大增 C919商业航班完成首飞_股票频道

（以下内容从国金证券《交通运输仓储行业研究：快递业务量同比大增 C919商业航班完成首飞》研报附件原文摘录）
板块市场回顾
本周（5/22-5/26）交运指数下降2.6%，沪深300指数下降2.4%，跑输大盘0.2%，排名21/29。交运子板块中物流综合板块跌幅最小(-1.4%)，航空板块跌幅最大(-5.1%)。
行业观点
快递：4月快递业务量同比大增，申通快递增速领跑。国家邮政局公布2023年4月快递行业运行情况，考虑上年同期低基数及2023年需求复苏，4月快递业务量完成102.1亿件，同比增长36.4%；快递业务收入完成924.9亿元，同比增长24.9%；快递单票收入9.06元，同比-8.5%。2023年4月，顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量分别为9.68亿票、14.55亿票、17.37亿票、13.39亿票，同比分别+29.6%、+28.5%、+39.4%、+69.3%，市场份额分别为9.5%、14.2%、17.0%、13.1%,环比分别-0.4%、+0.4%、+0.1%、+0.5%。行业价格战监管持续，叠加资本开支高峰或已过去，产能跟业务量更加匹配，盈利有望持续释放。推荐顺丰控股，关注圆通速递。
物流：盛航股份拟新增运力，化学品船龙头公司市占率有望提升。盛航股份发布公告，拟向关联方丰海海运购置船名为“丰海23”轮、“丰海26”轮、“丰海27”轮3艘内贸化学品船舶以及船名为“丰海13”轮、“丰海15”轮、“丰海33”轮3艘外贸化学品船舶100%的所有权，双方协商确定上述6艘船舶购置总价款合计为人民币50,367万元（含3%增值税），购置内外贸化学品船舶，有利于公司提升运力水平和抗风险能力。危化品航运市场龙头份额有望持续提升，高盈利能力可持续：1、需求端：多个沿海大型炼化一体项目陆续投产，运输需求维持稳定增长；2、供给端：行业新增运力实行严格审批制度，行业有序竞争，龙头企业高盈利能力可持续。推荐宏川智慧、密尔克卫。
航空机场：C919商业航班完成首飞，标志着中国民航商业运营国产大飞机正式“起步”。本周（5月20日-5月26日）全国日均执飞航班量13854班，恢复至2019年98%（环比+1pct）；其中国内线日均12801班，为2019年111%（+1pct）；国际线日均803班，为2019年39%（+1pct）；地区线日均250班，为2019年49%（+0pct）。5月28日，中国东方航空使用中国商飞全球首架交付的C919大型客机，执行MU9191航班，从上海虹桥机场飞抵北京首都机场，圆满完成首航。C919大型客机是我国首款按照国际通行适航标准研制、具有自主知识产权的喷气式干线客机，从2007年立项到2017年首飞，从取得型号合格证、生产许可证，再到投入商业运行，历时十余年。成功商业首飞后，中国商飞有望打破波音、空客在窄体机方面的主导地位，航司在引进飞机时也将有更多选择。至暗时刻已过，预期2023年起航司机场业绩将持续改善；中长期航空需求终将恢复增长，且航空业将出现供需增速差，叠加票价市场化业绩将大幅反弹。国际客流恢复后国际枢纽机场投资价值亦将凸显。推荐吉祥航空。
航运港口：油运长期供需好转逻辑不改。集运：本周CCFI环比-0.8%，同比-69.6%；SCFI环比+1.1%，同比-76.3%；上周PDCI环比-3.8%，同比-24.9%。油运：本周BDTI环比-11.5%，同比+3.8%；BCTI环比+14.5%，同比-55.1%。干散货运输：本周BDI环比-15.3%，同比-65.2%。招商轮船发布公告，董事会通过新建船舶议案，同意新建船舶共4艘，分别是2艘新一代节能环保型AFRAMAX油轮（甲醇预留），2艘17.5万立方米常规LNG运输船舶。唐山港披露2023年1-4月生产数据，公司完成货物吞吐量7716.26万吨，同比增长19.59%，展现较好的生产经营态势。伴随全球经济复苏，油运需求逐步恢复，供给端受环保政策、新订单有限、船台产能等影响受限，建议关注油运复苏机会。
风险提示
需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。