业绩稳健增长，期待新业务逐步放量_股票频道

（以下内容从西南证券《业绩稳健增长，期待新业务逐步放量》研报附件原文摘录）
天准科技(688003)
投资要点
事件：公司发布2022年年报，2022年实现营收 15.89亿元（+25.60%），归母净利润实现 1.52 亿元（+13.40%）；剔除股份支付后归母净利润 1.96 亿元。其中 2022 年 Q4 单季度实现营收 7.86 亿元（+ 16.82%），实现归母净利润 1.22亿元（+9.16%）。2）公司发布 2023年一季报，2023年 Q1单季度实现营收 1.82亿元（+28.47%），实现归母净利润-0.33 亿元（+0.42%）。
光伏、消费电子、PCB等多领域实现增长。公司持续深耕半导体及泛半导体、消费电子、PCB 和新能源汽车等领域。2022年视觉测量装备产品实现营收 7.58亿元，同比增长 23.66%，主要在于消费电子业务增长；视觉检测装备产品实现营收 5.30 亿元，同比增长 68.40%，主要在于光伏硅片检测分选设备收入大幅度增长、消费电子领域缺陷检测设备批量交付、PCB 领域 AOI/AVI 装备开始形成销售所致；视觉制程装备产品实现营收 2.44 亿元，同比下降 15.10%，主要是受汽车业务高基数影响有所下滑；智能驾驶方案产品实现营收 0.57亿元，同比增长 13.94%。
2022 年期间费用率下降明显。1）2022 年公司整体毛利率 40.55%，同比下降1.90pp，主要在于产品结构变化。2）2022年公司期间费用率 30.40%，同比下降 3.75pp；其中销售费用率 11.04%，同比下降 1.19pp；管理费用率 4.67%，同比下降 0.70pp；研发费用率 15.22%，同比下降 1.93pp；财务费用率-0.53%，同比保持稳定。3）2022 年公司整体净利率9.57%，同比下降 1.03pp。
持续升级已有产品，期待域控制器、镀铜设备等新业务逐步放量。1）光伏领域：2022 年发布新一代高速光伏硅片检测分选设备；启动了光伏镀铜图形化设备的研发，预计将在 2023 年交付客户试用；2）半导体领域：德国 MueTec 子公司持续推进 Overlay 产品的升级研发；公司参股的苏州矽行半导体面向半导体前道的微观缺陷检测装备，已经形成原型样机，进入内部测试阶段；3）域控制器：作为地平线征程 5 芯片的官方授权硬件 IDH 合作伙伴，为智能汽车行业提供自动驾驶域控制器和舱驾一体中央计算控制器解决方案，2023年有望量产定点。4）其他领域：2022 年向消费电子领域大客户批量交付缺陷检测装备；PCB 领域 AOI/AVI 装备、激光钻孔装备等产品陆续投向市场。
盈利预测与投资建议。预计公司 2023-2025 年归母净利润分别为 2.34、3.00、3.53 亿元，对应 EPS 分别为 1.21、1.54、1.81 元，公司未来三年归母净利润保持 32%的复合增长率，维持“买入”评级。
风险提示：消费电子行业周期性波动风险、半导体设备研发不及预期、域控制器业务发展不及预期的风险等