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【华福固收】流动性跟踪:1Y同业存单利率下行至2.43%

来源:华福证券 作者:李清荷 2023-05-15 17:50:00
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(以下内容从华福证券《【华福固收】流动性跟踪:1Y同业存单利率下行至2.43%》研报附件原文摘录)
公开市场操作:节后净回笼资金7150亿元
5月4日-12日,央行公开市场净回笼资金7150亿元,其中逆回购(7D)投放480亿元,到期7630亿元。
5月4日-12日,短期、中期政策利率与此前持平。
下周逆回购(7D)将到期120亿元,MLF将到期1000亿元。
质押式回购:节后银行间市场杠杆率上升,利率较节前下降
5月4日-12日,银行间质押式回购平均日成交量7.09万亿,其中本周(5月8日-12日)平均日成交量回到较高水平,为7.85万亿,本周隔夜回购平均日成交量7.22万亿,平均占总回购成交额比重92%。
节后银行间债市杠杆率有所上升,5月4日-12日银行间债市杠杆率平均为111%,其中本周平均为112%。
5月4日-12日,7天存款类机构质押式回购利率在2%以下波动,短端利率总体呈现“W”走势。DR007本周五录得1.81%,相较5月4日(1.92%)下行11BP,总体呈现先降后升再降再升的走势。R007-DR007均值13BP,较节前一周(32BP)下降明显,总体短期资金压力不大,短期利率在政策利率之下运行。
同业存单:节后同业存单发行9894.8亿元
5月4日-12日同业存单发行9894.8亿元,净融资3929.4亿元。其中,本周发行4966.6亿元。
本周五(12日)同业存单加权发行利率为2.40%,较5月4日(2.52%)下行12BP,5月4日-12日平均加权发行利率为2.45%,较节前一周(2.55%)下降10BP。5月4日-12日存单加权期限为7.44M,较节前一周6.94M有所提升。二级市场,1Y同业存单(AAA)利率下行至2.43%。
下周同业存单预计总发行796.6亿元(周五前公告)、总偿还量5628.2亿元。
票据市场:节后利率较节前一周下降
5月4日-12日,票据利率总体先降后升再降,最高点为5月4日,其中6M转贴现利率高点为1.68%,3M为1.70%。本周五6M国股银票转贴现利率较5月4日下降7BP至1.61%;3M国股银票转贴现利率较5月4日下降5BP至1.65%。
政府债券:国债、地方债节后合计净缴款2389亿元
5月4日-12日,国债发行3514.7亿元,地方债发行697亿元,合计发行4212亿元,合计净发行2904亿元;国债缴款2062.3亿元,地方债缴款1635亿元,合计共缴款3698亿元,合计净缴款2389亿元。
下周国债和地方政府债预计合计发行4743亿元,合计净发行130亿元;从缴款情况来看,下周预计合计缴款5540亿元,合计净缴款928亿元。
风险提示
政策边际变化。





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