电子行业报告：下游需求复苏不及预期，半导体下行周期延续

（以下内容从平安证券《电子行业报告：下游需求复苏不及预期，半导体下行周期延续》研报附件原文摘录）
行业要闻及简评：1）根据Gartner统计数据，2022年全球半导体市场总额为5996亿美元，同比增长0.2%，2023年全球半导体产业收入预计将同比下降11.2%至5322亿美元，主要因为终端市场电子产品需求持续低迷，加上芯片供过于求导致库存增加和芯片价格下降；2）根据TrendForce统计数据，由于存储供应商减产不及下游需求走弱速度，部分存储产品23Q2均价季度跌幅存在扩大趋势，其中，DRAM均价跌幅扩大至13-18%，NANDFlash均价跌幅则扩大至8-13%；3）5月11日，中芯国际发布2023年第一季度财报，23Q1公司实现营收102亿元（同比-14%），归母净利润16亿元（同比-44%），盈利下降主要受晶圆销售量减少以及产能利用率下降所致。
一周行情回顾：本周，半导体行业指数出现下滑，周涨幅为-2.99%，跑输沪深300指数1.02个百分点；2022年年初以来，半导体行业指数整体呈现下跌趋势。该指数所在的申万二级行业中，本周半导体行业指数表现相对较差。
投资建议：当前终端下游需求依旧低迷，半导体行业下行周期延续，但结构性机会依然存在：1）设计研发端所需仪器仪表，是半导体等高端智能制造行业的加速器，在下游市场推动及国家政策支持下，国产替代空间将逐步打开，推荐鼎阳科技，建议关注普源精电、坤恒顺维等；2）海外制裁措施持续加码，半导体设备类自主可控势在必行，推荐中微公司、北方华创、华海清科等，建议关注拓荆科技，材料公司国产替代进程也在加速，推荐鼎龙股份，建议关注安集科技。
风险提示：1）供应链风险上升。2）政策支持力度不及预期。3）市场需求可能不及预期。4）国产替代不及预期。

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