4月乘用车销量点评：行业底部或已探明，景气改善可期_股票频道

（以下内容从信达证券《4月乘用车销量点评：行业底部或已探明，景气改善可期》研报附件原文摘录）
本期内容提要:
4月乘用车销量同比大增。4月狭义乘用车批发销量178.8万辆，同比+87.6%，环比-10.0%；狭义乘用车零售销量163.0万辆，同比+55.5%，环比+2.5%。分品牌看：（1）自主品牌零售79万辆，同比+63%，环比+1.5%；（2）主流合资品牌零售61万辆，同比+35%，环比+12%；（3）豪华车零售24万辆，同比+101%，环比-13%。4月价格战热度消退，观望情绪得到缓解，上海车展助力提振信心，叠加“五一”带动消费前置，销量呈现企稳态势。
4月新能源持续高增长。据乘联会数据，4月新能源车厂商批发渗透率达33.9%，零售渗透率达32.3%。4月新能源乘用车批发60.7万辆，同比上升115.6%，环比下降1.7%，其中纯电动批发销量43.7万辆，同比增长104.4%；插电混动批发销量17.0万辆，同比增长152.3%。厂商批发销量突破万辆的车企保持在11家：其中：比亚迪209,467辆、特斯拉中国75,842辆、广汽埃安41,012辆、吉利汽车29,874辆、上汽乘用车26,278辆、理想汽车25,681辆、上汽通用五菱24,166辆、长安汽车20,459辆、长城汽车14,863辆、哪吒汽车11,080辆、东风易捷特10,432辆。
5月乘用车销量同比有望继续呈现宽幅增长。近期五一小长假对于乘用车消费起到很大刺激作用，叠加近期众多车展重磅车型刺激，车企逐步清库，乘用车消费需求有望得到较好提振。同时政策上，新能源车下乡的政策导向日益明确，经济型电动车的发展潜力有望逐步体现。我们认为5月乘用车销量同比有望保持宽幅增长。伴随价格战逐步缓解，持币待购需求逐步释放，我们看好乘用车景气度逐步改善，行业有望从“主动去库”迈入“被动去库”，车市迈入较好阶段。
投资建议：我们认为2023年汽车行业投资核心是在行业β增长放缓背景下寻找α向上且确定性高的赛道及标的，主要关注两条主线：1）处于较好新车周期，以及智能电动技术布局领先的自主品牌龙头车企；2）国产替代加速的智能电动核心增量零部件赛道：把握技术升级趋势，按【单车价值量】+【渗透率】+【国产化率】三维度筛选，现阶段建议关注【线束线缆、线控底盘、一体压铸、热管理、智能座舱】等高成长高弹性赛道；建议关注：（1）整车龙头：【长城汽车、比亚迪、吉利汽车、长安汽车】等。（2）智能电动汽车增量零部件：①热管理【川环科技、腾龙股份、银轮股份、三花智控】；②汽车线缆线束【卡倍亿、沪光股份】；③线控底盘【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集团】；④智能座舱【德赛西威、均胜电子、常熟汽饰、华阳集团】；⑤轻量化【博俊科技、爱柯迪、文灿股份、旭升股份、广东鸿图】；⑥电机电控【英搏尔、欣锐科技】等。
风险因素：消费复苏不及预期；原材料价格上涨等。