汽车行业跟踪：4月车市延续企稳修复态势，国六B非RDE切换延长至年底_股票频道

（以下内容从信达证券《汽车行业跟踪：4月车市延续企稳修复态势，国六B非RDE切换延长至年底》研报附件原文摘录）
4月车市延续企稳修复态势，零售/批发同比实现增长。2023年4月，乘用车市场零售达到163.0万辆，同比+55.5%，环比+2.5%，今年以来累计零售589.5万辆，同比-1.3%；全国乘用车厂商批发178.8万辆，同比+87.6%，环比+10.0%，今年以来累计批发684.1万辆，同比+6.9%。4月全国汽车市场价格战热度逐渐消退，消费者持币观望情绪有所缓解，前期被压抑的需求逐渐释放；同时4月底上海车展成功举行，对提振国内汽车消费信心、恢复市场活力具有较好的促进作用，整体车市从3月底以来延续了较好的企稳修复态势。
国六B非RDE库存不足百万，库存车消化周期延长至年底。5月8日，生态环境部等五部门联合发布《关于实施汽车国六排放标准有关事宜的公告》。公告明确，自2023年7月1日起全面实施国六B阶段，而对RDE试验报告结果为“仅监测”等轻型汽车国六B车型，允许销售至2023年12月31日。由于前期国六B标准实施政策不明朗，为加速消化国六A以及国六B不带RDE车型库存，终端巨额促销导致行业价格体系较混乱。如今库存车消化周期将延长至年底，且国六B不带RDE车型库存已不足百万，我们认为车企、经销商的生产与销售节奏有望逐渐稳定，消费者观望情绪有望进一步缓解。
特斯拉近期小幅涨价，有利于缓解新能源车市场价格战压力。4月底以来，特斯拉全系车型售价在全球范围内迎来普涨，美国ModelS/X车型涨价3500美元，ModelY涨价250美元；中国Model3/Y涨价2000元，ModelS/X涨价19000元。特斯拉于年初在中国打响价格战，叠加新能源汽车国补、燃油车购置税减半政策退出，国六排放标准切换等因素，国内新能源与传统车企纷纷跟进降价，3月促销潮使得终端市场呈现较大波动。我们认为本轮特斯拉涨价有望重新提升车企对盈利能力与经营质量的关注度，改善消费者观望情绪与降价预期，逐步恢复正常的购买节奏。
自主车企4月销量公布。比亚迪：4月销售汽车21.03万辆，同比+98.31%；1-4月累计销量76.24万辆，同比+91.83%。上汽集团：4月销售汽车37.39万辆，同比+124.52%；1-4月累计销量126.51万辆，同比-8.80%。长安汽车：4月销售汽车18.20万辆，同比+57.23%；1-4月累计销量78.98万辆，同比+2.94%。广汽集团：4月销售汽车17.72万辆，同比+42.57%；1-4月累计销量71.71万辆，同比-2.10%。长城汽车：4月销售汽车9.31万辆，同比+73.14%；1-4月累计销量31.31万辆，同比-7.18%。吉利汽车：4月销售汽车11.36万辆，同比+58%；1-4月累计销量43.61万辆，同比+10%。
本周汽车板块录得上涨。本周（5.8-5.12）汽车板块+1.77%，居中信一级行业第2位，跑赢沪深300指数（-1.97%）3.74pct，跑赢上证指数（-1.86%）3.63pct。
乘用车、零部件、摩托车板块录得上涨。本周乘用车板块+3.01%，商用车板块-1.07%，汽车零部件板块+1.98%，汽车销售及服务板块-2.75%，摩托车及其他板块+0.30%。
个股方面，乘用车板块长城汽车（+6.56%）、比亚迪（+4.01%）涨幅靠前；商用车板块金龙汽车（+26.40%）、金杯汽车（+20.19%）涨幅超20%；零部件板块艾可蓝（+11.47%）、阿尔特（+10.85%）、保隆科技（+8.30%）、旭升集团（+7.94%）、嵘泰股份（+7.58%）涨幅靠前。
国际快讯：（1）特斯拉锂精炼厂破土动工：可满足100万辆车需求，提锂成本降低30%；（2）特斯拉在美上调部分车型价格；（3）4月德国新车销量同比提升13%；（4）丰田宣布将在电动汽车领域追加投资1万亿日元；（5）保时捷与英特尔旗下Mobileye达成战略合作。
国内速递：（1）比亚迪将在越南生产电动汽车；（2）特斯拉中国召回超110万辆车；（3）理想汽车第一季度营收187.9亿元，同比增长96%；（4）滴滴与广汽埃安成立合资公司，2025年量产L4无人驾驶新能源车；（5）比亚迪海豹冠军版轿车上市：新增700km尊贵型。
本周碳酸锂、天然橡胶均价周环比上涨，冷轧板、聚丙烯、铝、铜均价周环比下跌。碳酸锂均价周环比+34.07%，天然橡胶均价周环比+1.91%，冷轧板均价周环比-0.37%，聚丙烯均价周环比-1.43%，铝均价周环比-2.56%，铜均价周环比-2.97%。
投资建议：相较2022年，2023年燃油车购置税优惠以及新能源国补全面退出，导致23Q1汽车行业景气度有所下行。展望2023年全年，我们认为23Q1或为全年汽车行业销量、板块盈利低点，Q2起随上海车展召开后新车型陆续上市，以及价格战缓解带动持币待购需求释放，行业景气度有望逐季改善。汽车板块建议关注三条主线：1）处于较好新车周期，以及智能电动技术布局领先的自主品牌龙头车企【长城汽车、比亚迪、吉利汽车、长安汽车】等；2）国产替代加速的智能电动核心增量零部件赛道：把握技术升级趋势，按【单车价值量】+【渗透率】+【国产化率】三维度筛选，现阶段建议关注【线束线缆、线控底盘、一体压铸、热管理、智能座舱】等智能电动汽车增量零部件：①热管理【银轮股份、川环科技、腾龙股份、三花智控、拓普集团】；②汽车线缆线束【卡倍亿、沪光股份】；③线控底盘【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集团】；④智能座舱【德赛西威、新泉股份、均胜电子、常熟汽饰、华阳集团】；⑤轻量化【博俊科技、爱柯迪、文灿股份、旭升股份、广东鸿图】；⑥电机电控【英搏尔、欣锐科技】等；3）景气度改善的商用车产业链：【宇通客车、中国重汽、潍柴动力、一汽解放】等。
风险因素：汽车消费政策执行效果不及预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。