汽车行业：低基数下车市延续弱势复苏，出口表现亮眼_股票频道

（以下内容从中国银河《汽车行业：低基数下车市延续弱势复苏，出口表现亮眼》研报附件原文摘录）
核心观点
低基数效应下车市弱复苏，插混增长靓丽提振新能源车销量表现。2023年3月乘用车产销数据：当月零售销量为158.7万辆，同比+0.3%，环比+14.3%；批发销量为198.7万辆，同比+9.3%，环比+22.9%。新能源乘用车零售销量54.3万辆，同比+21.9%，环比+23.6%；批发销量61.7万辆，同比+35.2%，环比+24.5%，其中插电混动销量16.4万辆，同比+92.1%。
海外需求复苏，出口延续强势表现。2023年3月，汽车企业出口36.4万辆，环比增长10.6%，同比增长1.1倍。1-3月，汽车企业出口99.4万辆，同比增长70.6%，出口延续去年强势表现。其中乘用车出口82.6万辆，同比增长82.9%，商用车出口16.8万辆，同比增长28.1%，新能源汽车出口24.8万辆，同比增长1.1倍，自主品牌在竞争激烈的国内市场所积累的技术实力和品牌形象不断向海外市场辐射，产品认可度持续提升。
上海车展提振汽车消费情绪，车市复苏节奏有望加快。乘联会预估4月狭义乘用车零售157.0万辆，环比-1.3%，受同期低基数影响，同比+49.8%，其中新能源零售50.0万辆左右，环比-8.4%，渗透率31.8%，总体车市及新能源车销售均表现出一定程度的疲软态势，我们判断原因主要有两方面，一方面，近期政府部门多次提及出台促进汽车市场消费政策，造成消费者持币观望情绪延续，另一方面，4月18日-25日上海车展成功举办，期间各主机厂展出多款亮眼车型，消费者或更多将目光转向新车，交付周期滞后造成新能源车销量短期未有明显增长。整体来看，新能源车短期的销量维稳尚不足以充分反映市场需求，上海车展带动的未来新车密集上市有提振汽车消费情绪，新能源车替代的中长期趋势不改，新能源车也将继续成为推动车市复苏的核心助力。
投资建议整车端推荐广汽集团（601238.SH）、比亚迪（002594.SZ）、长安汽车（000625.SZ）、长城汽车等（601633.SH）；智能化零部件推荐华域汽车（600741.SH）、伯特利（603596.SH）、德赛西威（002920.SZ）、经纬恒润（688326.SH）、中科创达（300496.SZ）、科博达（603786.SH）、均胜电子（600699.SH）、星宇股份（601799.SH）等；新能源零部件推荐法拉电子（600563.SH）、菱电电控（688667.SH）、中熔电气（301031.SZ）、拓普集团（601689.SH）、旭升集团（603305.SH）等。