北交所行业主题报告：多层次资本市场科学仪器公司最新财报大梳理_股票频道

（以下内容从开源证券《北交所行业主题报告：多层次资本市场科学仪器公司最新财报大梳理》研报附件原文摘录）
科学仪器行业稳步增长，2022年有结构性业绩压力，2023Q1普遍盈利好转
科学仪器公司是指从事控制、分析、检测相关仪器设备的制造销售业务的公司，广泛服务于医疗、食品、消费电子、汽车、新能源等各类制造业及科研领域，可以分为生命科学、电子测量、电池测试三类上市公司。2022年及2023Q1科学仪器类公司收入增速稳步增长，营业收入总额增长19%和10%，剔除异常值后的归母净利润增长17%、81%，整体业绩表现较好。具体公司方面，2022年各公司盈利出现分化，2023Q1普遍以回升为主，其中生命科学仪器公司普遍面临经营压力，而电池测试仪器公司表现持续亮眼。
电池测试仪器增长最好景气度预期达峰，生命科学仪器2023Q1开始回暖
（1）各板块增长：电池测试仪器板块2022年-2023Q1实现了44%、24%的收入增长和90%、275%的扣非净利润增长，业绩表现亮眼。电子测量仪器板块2022年-2023Q1实现了12%、3%的收入增长和51%、21%的扣非净利润增长。生命科学仪器板块2022年收入、扣非净利润双双下滑，增速为-3%和-55%，2023Q1业绩回升，分别增长6%和12%。（2）各板块盈利能力：科学仪器整体毛利率2022年达到42%，2023Q1上升至47%，高毛利源自高技术壁垒。其中生命科学、电子测量、电池测试三个板块2023Q1毛利率分别为55%、50%、43%。
北交所科学仪器公司具备高成长与低估值优势，涵盖生命科学、电子测量等
科学仪器公司以10亿到50亿市值的公司为主，市值中位数34亿元左右，PETTM中位数38X左右，整体上近期业绩分化较为明显。其中北交所公司市值集中在10-20亿元，PETTM以20-30X为主。（1）生物医学分析仪器小巨人-新芝生物：2022年营收1.9亿元，同比增长13.12%；2023Q1持续高增长，收入、利润分别增长41%、123%，产品毛利率高达70%。（2）化学分析仪器领军企业-海能技术：2022年营收2.87亿元，同比增长16.34%，但利润回落16.76%；2023Q1收入、利润双双回升，营收同比增长50%，而利润同比大幅减亏。业务毛利率高达70%左右，2023Q1略下滑至66%。（3）电子器件测试仪器小巨人-同惠电子：2022年营收1.9亿元，同比增长28.77%；2023Q1收入、利润均有所回落，同比分别-8%和-52%。同时毛利保持稳定，维持55%以上。（4）高端无线通信测试仪器代表性企业-创远信科：2022年营收3.18亿元，同比减少24.54%，而2023Q1收入同比回升26.4%，归母净利润同比回升116.5%，业务毛利率稳定在40%上方。5）研发类电池测试仪器隐形冠军-武汉蓝电：2022年营收1.67亿元，收入和利润增速进一步提高，分别实现同比增长48%、53%。公司盈利能力强，毛利率/净利率稳定在60%/40%上方，2023Q1归母净利润翻倍增长。
风险提示：宏观增速下行、欧美产业政策及对手竞争、下游需求不振等