医药行业5月策略报告：二季度战略性重配医药四方向，中药、消费医疗及处方药等_股票频道

（以下内容从东吴证券《医药行业5月策略报告：二季度战略性重配医药四方向，中药、消费医疗及处方药等》研报附件原文摘录）
二季度是战略布局医药板块最好时间点。重要原因：其一Q2季度医药板块增速快，虽然其他行业可能增速也快，但医药板块大概率2024年毅然高成长；其二集采对处方药及器械影响基本结束，随着新产品获批开始进入增量阶段；其三医药板块估值比较具有吸引力，年初至今其基本没有上涨，仅有中药板块出现显著超额收益。目前东吴医药团队重点看好四大方向：高增长的创新中药及品牌中药，重点推荐方盛制药、康缘药业、佐力药业、太极集团、同仁堂、片仔癀；消费医疗，重点推荐普瑞眼科、华厦眼科及济民医疗等；创新药，重点推荐恒瑞医药、荣昌生物、康宁杰瑞等；医疗器械，重点惠泰医疗、春立医疗、三诺生物等。
消费医疗二季度有望实现同比高增、环比加速，当前推荐继续布局。（1）一季度恢复良好，体现较强的业绩韧性。2月3月复苏数据环比加速，尤其高端医疗、眼科、医美等恢复趋势显著。重点公司3月份收入端实现30%+增速，4月延续良好恢复趋势;（2）基数原因+持续复苏验证，二季度有望实现环比加速。且三季度迎来消费医疗旺季，四季度在低基数下仍有望实现高增长。全年业绩增长确定性较强。（3）经过2个月调整，当前医院板块PE（TTM）估值已经从1月中旬的90倍左右下降至当前的81倍左右，但Q1业绩尤其眼科板块业绩快速修复体现增长潜力和消化估值能力，年内仍将在复苏主线表现相对优异。长期看老龄化与消费升级趋势下，医疗服务产业趋势持续增长确定性强。
具体配置思路
中药领域：太极集团、康缘药业、方盛制药、佐力药业等；
眼科服务：普瑞眼科、华厦眼科、爱尔眼科等；
其它医疗服务领域：济民医疗、三星医疗、海吉亚医疗、固生堂等；
创新药领域：和黄医药、恒瑞医药，建议关注康宁杰瑞制药、亚虹医药等；
耗材领域：惠泰医疗、威高骨科、新产业、科美诊断等；
低值耗材及消费医疗领域：鱼跃医疗，建议关注维力医疗、三鑫医疗等；
科研服务及CXO领域：诺禾致源、金斯瑞生物、药康生物、皓元医药、泰格医药、诺思格等；
医美领域：爱美客、华东医药等；
生长激素领域：长春高新，建议关注安科生物等；
疫苗领域：智飞生物、康泰生物，建议关注万泰生物等；
其它消费：三诺生物，我武生物等；
血制品领域：天坛生物、博雅生物等；
【重点推荐/建议关注组合】济民医疗、普瑞眼科、华厦眼科、爱尔眼科、方盛制药、太极集团，片仔癀、恒瑞医药，吉贝尔，京新药业
风险提示：医院扩张或整合不及预期的风险；产品放量不及预期风险；市场竞争加剧等。