传媒行业周观点：网信办公布AIGC管理办法，2022年VR、AR市场投融资有所缩减_股票频道

（以下内容从万联证券《传媒行业周观点：网信办公布AIGC管理办法，2022年VR、AR市场投融资有所缩减》研报附件原文摘录）
行业核心观点：
上周传媒行业（申万）上涨3.14%，居市场第3位，跑赢沪深300指数。网信办公布AIGC管理办法，规范行业发展趋势。该办法明确指出生成式人工智能定义和首次提出AI防沉迷规定，将带来AI创业公司团队投入、合规投入的增大。我们认为AI新兴科技行业仍然颇具发展潜力，建议持续关注AI创业市场竞争发展趋势。《2022年全球VR/AR年度产业发展报告》发布，2022年VR/AR市场投融资有所缩减。2022年全球VR头显出货量1014万台，较2021年下滑8.65%，主要受Quest和QuestPro销量拉动力度有限影响；AR眼镜出货量45.2万台，同比增长了25.6%，销量增长来自B端市场的场景深耕及c端消费市场起量；2022年全球VR/AR行业投融资总额为491.5亿元，受疫情、全球经济衰退等影响较上年收缩11.4%，各领域投融资趋势差异化明显。我们预计2023年VR/AR产业在索尼新一代产品PSVR2以及极有可能发布新品的苹果MR两个新产品带动下，市场热度将迎来新的高点。
投资要点：
游戏：1）《蛋仔派对》海外上线首选菲律宾。《蛋仔派对》将于4月21日在菲律宾上线安卓渠道，现已成为网易DAU最高的产品；2）dataai发布《2023年3月中国游戏厂商及应用出海收入30强》，腾讯持续占据榜首。厂商收入榜单前五名分别为腾讯、三七互娱、米哈游、莉莉丝以及IM30；3）Unity发布《Unity2023游戏行业趋势报告》，工作室着重开发纯移动端游戏。独立游戏开发者游戏上线速度提升，近62%的独立游戏在开发一年内上线；4）游理游据研究院发布《2023年3月游戏行业观察报告》，目前游戏领域监管走到深化节点。国家对外交流关注电竞文化方向，国内游戏行业投融资案例数对比2月份增长明显，占总数近60%。
数字媒体：1）B站因原神活动泄露用户信息致歉。用户真人照片随视频和头像一同泄露，B站发表官方致歉声明，并已修改活动页面，暂未明确相关补偿措施。2）微短剧进入扩容提质阶段，平台布局节奏加快。以快手为代表的短视频平台在分账及定制之外鼓励创作者实现品牌商单、直播带货等一系列流量转化。
VR/AR：陀螺研究院发布《2022年全球VR/AR年度产业发展报告》,2022年VR、AR市场投融资有所缩减。2022年全球VR头显出货量1014万台，较2021年下滑8.65%；2022年VR终端技术迭代趋势较大，AR眼镜出货量45.2万台，较2021年增长25.6%。
投资建议：顺应政策的严监管环境推动行业改革，把握后疫情时代及Z世代带来的创新需求。1）游戏：看好2023年游戏市场回暖以及电竞行业发展。2）影视院线：电影行业将迎来复苏，影院创新服务带来新收入，重点关注龙头院线个股；3）影视剧集：剧集市场“提质减量”，建议关注拥有较强内容打造能力的个股；4）广告营销：梯媒仍为2023年核心赛道，重点关注梯媒个股，推荐关注影院广告等线下渠道复苏。5）元宇宙：政策加码，相关技术快速发展，建议关注AIGC催化。
风险因素：政策环境变化；消费复苏不及预期；市场竞争加剧；创新技术应用不及预期；商誉减值风险。