原油周报：经济衰退抑制原油需求，国际油价大幅下跌_股票频道

（以下内容从东吴证券《原油周报：经济衰退抑制原油需求，国际油价大幅下跌》研报附件原文摘录）
投资要点
【油价回顾】本周虽美国原油库存减少及对亚洲乐观需求预期支撑油价，但投资者对美联储加息预期增强，致市场被经济衰退的担忧情绪笼罩，恐进一步抑制原油需求，国际油价基本回吐跳空涨幅。周前期，尽管欧元区和英国强劲的经济数据及对亚洲能源需求前景乐观的预期支撑油价，但欧美主要央行货币紧缩政策或致经济面临下行风险，市场担忧经济衰退将会削弱需求，国际油价涨幅受限。周后期，投资者对美国经济前景的担忧加深，抵消了中国能源需求增加及美国原油库存跌幅超预期的利好，加之美元走强令油价承压，国际油价大幅下跌。
【油价观点】预计2023年油价仍然高位运行：供给端：紧张。能源结构
转型背景下，国际石油公司依旧保持谨慎克制的生产节奏，资本开支有限，增产意愿不足；受制裁影响，俄罗斯原油增产能力不足且会一定程度下降；OPEC+供给弹性下降，减产托底油价意愿强烈，沙特控价能力增强；美国原油增产有限，长期存在生产瓶颈，且从2022年释放战略原油库存转而进入2023年补库周期。需求端：增长。今年国内经济恢复，引领全球原油需求增长，海外市场或将担心经济衰退引起原油需求下滑。综合国内外来看，全球原油需求仍保持增长态势。我们认为，油价出现大幅暴跌可能性较小，油价或将持续高位运行。
【原油价格板块】截止至2023年04月28日当周，布伦特原油期货结算价为79.54美元/桶，较上周下降2.12美元/桶（环比-2.60%）；WTI原油期货结算价为76.78美元/桶，较上周下降1.09美元/桶（环比-1.40%）；俄罗斯Urals原油现货价为55.73美元/桶，较上周下降1.30美元/桶（环比-2.28%）；俄罗斯ESPO原油现货价为69.45美元/桶，较上周下降1.10美元/桶（环比-1.56%）。
【美国原油板块】1）供给端。产量板块：截止至2023年04月21日当周，美国原油产量为1220万桶/天，较之前一周减少10万桶/天。钻机板块：截止至2023年04月28日当周，美国活跃钻机数量为591台，与上周持平。压裂板块：截止至2023年04月28日当周，美国压裂车队数量为294部，较上周增加4部。2）需求端。截止至2023年04月21日当周，美国炼厂原油加工量为1583.3万桶/天，较之前一周减少1.1万桶/天，美国炼厂原油开工率为91.30%,较之前一周上升0.3pct。3）原油库存。截止至2023年04月21日当周，美国原油总库存为8.28亿桶，较之前一周减少607.5万桶（环比-0.73%）；商业原油库存为4.61亿桶，较之前一周减少505.4万桶（环比-1.08%）；战略原油库存为3.67亿桶，较之前一周减少102.1万桶（环比-0.28%）；库欣地区原油库存为3306.9万桶，较之前一周增加31.9万桶（环比+0.97%）。4）成品油库存。截止至2023年04月21日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为22113.6、1647.7、11151.3、4078.2万桶，较之前一周分别-240.8（环比-1.08%）、-29.4（环比-1.75%）、-57.7（环比-0.51%）、+89.1（环比+2.23%）万桶。
【相关上市公司】中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服（601808.SH）、海油工程（600583.SH）、海油发展（600968.SH）、石化油服/中石化油服（600871.SH/1033.HK）、中油工程（600339.SH）、石化机械（000852.SZ）。
【风险提示】1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。3）新能源加大替代传统石油需求的风险。4）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。5）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。6）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。7）全球2050净零排放政策调整的风险。