写在金价逼近历史高点之际：三重利好下黄金牛市未完_股票频道

（以下内容从招商银行《写在金价逼近历史高点之际：三重利好下黄金牛市未完》研报附件原文摘录）
金价正逼近历史高点：自去年11月份开始，市场定价美联储的加息放缓预期，黄金也因此结束了为期半年左右的下跌行情，并转为一路上涨。3月中旬，在硅谷银行、签名银行倒闭以及瑞信风波的影响下，避险情绪大幅升温，叠加市场对宽松交易的定价，伦敦金一度涨至近2050美金的高位，距离历史高点2075美金仅一步之遥。
黄金的上涨逻辑仍然顺畅：第一，利率端的压力正在缓解。从“美国经济降速、通胀回落到货币政策边际转松”的逻辑链条愈加清晰，美债实际利率趋于下行，对黄金利好。第二，美元延续弱势，利好黄金。美元作为黄金的标价货币，两者具备负相关关系。展望未来，预计美元仍将延续弱势，对于黄金的利好也并未被打破。第三，央行购金需求的上升。对于今年来说，我们认为各国央行对增持黄金仍然会维持积极态度，就算达不到2022年的增量水平，也仍有望维持在一个相对高位，对黄金的走牛存在正向推动作用。
预计今年金价极值位在2450美金：我们运用黄金估值模型进行了价格估算，得到的结果是今年黄金上涨的极值位在2450美金。同时，需要说明的是，极值位的含义并不是指金价会上涨到2450美金，而是说金价很难涨超这个位置。综合来看，我们认为黄金本轮上涨周期已经开启，上涨空间也已经打开，站在历史高点的脚下，我们认为黄金在年内仍然具备配置价值。