交通运输行业2023Q1基金持仓分析_股票频道

（以下内容从上海证券《交通运输行业2023Q1基金持仓分析》研报附件原文摘录）
2023Q1基金公司加仓航空、航运和港口板块，经济复苏和国际改革为全年主线。
2023Q1交运行业基金前十大重仓股市值占基金持股总市值的1.14%，在申万31个一级行业中排第14名，较2022Q4的1.17%小幅下滑。
从机构的持仓变化来看，航空、航运和港口2023Q1的配置比例均环比上升。个股方面，三大航、吉祥和中远海能收到基金青睐，23Q1持股市值和持股数量均环比增长。广发、交银施罗德和嘉实基金23Q1在交运行业的重仓个股市值排名靠前，广发重仓航空运输板块并加持三大航和吉祥，交银施罗德则大力加仓顺丰，嘉实在韵达和招商轮船的持股数量上有较大提升。
此前《中特估：国际改革，乘风破浪》（2023年4月25日）的报告中，我们提出，国际出行需求修复节奏仍有预期差，航空市场供给侧确定性放缓，供需剪刀差的改善是航司中长期向上修复的主要因素。同时，欧美航司无法飞跃俄罗斯给予了中国航司在飞行成本端较大的优势，中国航司的国际航班有望加速修复。
航运方面，我们也继续看好油运市场未来三年的景气度，尤其是在行业供需大幅改善的情况下，油品运价在下半年的旺季中有望创新高。
此外，交运板块央国企数量和占比高，尤其是铁路、公路和港口板块。较多央国企在资源和资金方面具备优势，分红稳定且目前P/B倍数较低，在国企改革政策和“中特估”主题概念的推动下，有望实现估值体系重塑价值回归。未来十二个月内，维持交通运输行业“增持”评级。
风险提示：经济复苏不及预期；旅客出行需求不及预期；国际航线修复不及预期；国际地缘冲突加剧等。