业绩符合市场预期，海外业务继续贡献业绩弹性_股票频道

（以下内容从华西证券《业绩符合市场预期，海外业务继续贡献业绩弹性》研报附件原文摘录）
百普赛斯(301080)
事件概述
（1）公司公告2022年报：其全年实现营业收入4.74亿元，同比增长23.23%，实现归母净利润2.04亿元，同比增长16.94%，实现扣非净利润1.83亿元，同比增长11.69%。
（2）公司公告2023年一季报：其实现营业收入1.37亿元，同比增长19.79%，实现归母净利润0.45亿元，同比下降15.80%，实现扣非净利润0.45亿元，同比下降17.63%。
分析判断:
业绩符合市场预期，海外业务继续贡献业绩弹性
公司22年和23Q1分别实现营业收入4.74和1.37亿元，分别同比增长23.23%和19.79%，其中非新冠业务在22年和23Q1分别实现营业收入3.85亿元和1.19亿元，分别同比增长29.82%和32.37%，延续前期高速增长的趋势、业绩符合市场预期。公司持续深耕国内市场，销售渠道已覆盖亚太、北美及欧洲等地区，其22年境外市场实现营业收入2.95亿元，同比增长31.26%，其中境外非新冠业务实现营业收入2.40亿元，同比增长接近50%，延续超高速增长的趋势、为整体业绩贡献业绩弹性。展望未来，公司继续深耕肿瘤、Car-T、免疫检查、标记蛋白、病毒蛋白等领域和业务多元化拓展（检测服务、抗体、试剂盒等），战略上继续聚焦工业客户的需求和国际化市场的开拓，我们判断公司未来3~5年将继续呈现高速增长的趋势。
业绩预测及投资建议
公司作为全球领先的深耕于工业端客户的重组蛋白供应商，展望未来持续受益于国内行业的高景气度和海外客户的持续拓展，业绩将持续呈现高速增长。考虑到国内业务受疫情和投融资因素扰动，下调前期盈利预测，即23-25年收入从6.32/8.12/NA亿元调整为5.80/7.46/9.72亿元，EPS从3.76/4.94/NA元调整为2.77/3.64/4.54元，对应2023年04月25日的收盘价101.13元/股，PE分别为36.46/27.75/22.25倍，维持“买入”评级。
风险提示
新产品研发失败风险、行业需求不确定性风险、新冠业务不确定性风险、核心技术人员流失风险、汇率波动风险。